イーサリアムのDeFiの進化
イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、分散型金融（DeFi）が転換点に達し、オンチェーンの貯蓄が実現可能であり、従来の銀行に匹敵するようになってきていると述べています。水曜日にDromos Labsのイベントで事前に録画されたスピーチの中で、ブテリンは、イーサリアム上のDeFiがセキュリティ、成熟度、使いやすさの面でどれほど進展したかに「励まされている」と語りました。
「世界中の人々や機関、さまざまなユーザーが実際にこれを主要な銀行口座として利用するケースが増えていくと思います。」
彼は続けて、「DeFiは貯蓄の一形態としてついに実現可能になりました。」と述べ、DeFiが次の銀行口座になり得るのかについての信念を示しました。彼の発言は、投機から安定性へのシフトを信じているこの分野の広範な進化を反映しています。
セキュリティと成熟度の向上
イーサリアムベースのDeFiは以前、高リスクの貸付、複雑な利回り戦略、頻繁なプロトコルの悪用と関連付けられていました。しかし、ブテリンは2025年と2020年または2019年の初期のDeFi時代との違いは「昼と夜の差がある」と述べました。最近の侵害、特に今月初めの数百万ドル規模のBalancerハッキングを認めつつも、彼はスマートコントラクトのセキュリティが大幅に改善されたと述べました。
ブロックチェーン分析会社Ellipticは、2025年の暗号資産の損失は技術的に「昨年のものを圧倒する」と指摘していますが、その多くは2月の歴史的なBybitハッキングに起因しており、DeFiの構造的な弱点によるものではないとしています。
DeFiの安全性と開発者への呼びかけ
ブテリンは、「ウォークアウェイテスト」と呼ばれる、ユーザーが常に独立して資金を回収できることを保証するDeFiの安全性を測るシンプルな指標を強調しました。彼は開発者に対し、イーサリアムの創設原則であるオープンソースコード、相互運用性、検閲耐性を核心に据えるよう呼びかけました。
また、イーサリアムのメインネットとレイヤー2ネットワークの両方を考慮したアプリケーションの設計を求めました。Lighterのような新しいツールは、1秒あたり10,000件以上のトランザクションを処理できるようになり、ブテリンはL1とL2の両方でスケーラビリティが向上していると述べました。
DeFiの市場とリスク
イーサリアムのDeFiエコシステムは現在、四半期ごとに1.9兆ドル以上のトランザクションを処理しており、2025年中頃の時点で770億ドルの市場と3億1200万人以上のアクティブユーザーを抱えています。平均的なDeFiの貯蓄利回りは約8.2%で、従来の銀行の約2.1%と比較されています。
DeFiの運営コストは依然として低いものの、この分野は2025年上半期に報告された11億ドルの詐欺やハッキングを含む継続的なリスクに直面しています。対照的に、世界の銀行は約370兆ドルの資産を管理し、四半期ごとに405兆ドルを処理していますが、彼らの遅い決済時間と高い手数料は、自治とスピードを求めるユーザーにとってDeFiの許可不要な構造をますます魅力的にしています。
ブテリンのビジョンと「トラストレス・マニフェスト」
ブテリンの楽観主義は、イーサリアムの持続可能な経済の基盤として「低リスクのDeFi」を推進する9月のエッセイに続いています。これは、Google SearchがGoogleのエコシステムを支えるのと同様に、ネットワークを支える分散型銀行の形態です。彼は、インフレ指数や通貨バスケットに連動したフラットコインの貸付が、イーサリアムの経済を安定させ、その価値を保持することができると主張しました。
ブテリンは、約5%の安定コイン利回りを提供するAaveのようなブルーチップDeFiプロトコルが、イーサリアムに必要な低リスクの金融を提供すると述べました。今日の早い段階で、ブテリンとイーサリアム財団は「トラストレス・マニフェスト」を発表し、開発者に便利さのために分散化を妥協しないよう警告しました。
この文書は、レイヤー2における中央集権的なシーケンサーやホスティングされたRPCノードのような傾向を批判し、「分散化は捕獲によって破壊されるのではなく、便利さによって破壊される」と主張しました。信頼のない設計のための3つの「法則」を提案しました：重要な秘密はない、代替不可能な仲介者はない、検証不可能な結果はない。
一方、イーサリアムはその技術的および制度的基盤を強化し続けています。このネットワークは、トークン化された実世界の資産の75%以上と、世界供給の58%をホストしており、BlackRock、Securitize、Ondo Financeのような企業がオンチェーンでトークン化された財務商品を展開しています。レイヤー2ネットワークは現在、500億ドル以上の価値を保護しており、プライバシーとスケーリングの作業は、イーサリアム財団の新しい47名のメンバーからなるプライバシークラスターを通じて加速しています。
