イーサリアム財団の財務管理戦略の更新
イーサリアム財団は、ETHのグローバルな影響力が増し、機関投資家の監視が強化される中、資本配分に対するより成熟した構造的アプローチを示す包括的な財務管理戦略の更新を発表しました。この新しい枠組みは6月4日に公開され、財団が準備金を管理し、DeFiプロトコルに資本を展開し、プライバシー基準を評価する方法を概説すると共に、イーサリアムの自己主権や中立に対するイデオロギー的なコミットメントを維持しています。
主要な財務ポリシーの導入
この政策には、財団の財務に対する運営支出が固定の割合と結びつく正式な資産負債モデルが導入されています。また、数年にわたる準備金の計画も含まれています。
ETHの販売、ステーブルコインの保有、オンチェーンでの資産展開に関する詳細なガイドラインが設定されており、財団が従来の受動的な資本の立場から大きく変化したことが示唆されています。
成長とその付随する課題
マージ後、ETF後のイーサリアムの証明作業からの移行に続き、利子流入とアプリケーションレイヤーの革新が加速しています。しかし、この成長には複雑性やボラティリティ、新たな運営課題が伴ってきています。この更新された枠組みは、イーサリアムとそのコミュニティの最近の懸念に応える重要なタイミングでの発表となりました。
リスク管理の新しい手法
財団は固定の年間運営経費目標（現在は15％に設定）を持ち、さらに2.5年分のランウェイを掛け算してフィアットの準備金ニーズを計算する二重変数財務式を採用しました。
これにより、フィアットやステーブル資産に対してどれだけのETHを安全に売却できるかが決まります。財務活動は今後、景気後退期にはより積極的に支援し、上昇サイクルには緩和的に活動する逆循環モデルに従う予定です。
財団の新たなガイドラインとプライバシーの重要性
イーサリアムは依然として財務の基盤ですが、EFの新たなガイドラインは、ステーキング、貸付、トークン化された実世界の資産、慎重に審査されたDeFiプロトコルなど、オンチェーン機会への幅広いエクスポージャーを許可します。この変化は、考えを育むと同時に、イデオロギーとリスクの制約を考慮しつつ、収益生成を釣り合わせるよりアクティブなアプローチへの移行を示唆しています。
プライバシーは、財団の政策において重要な要素です。財団は、ますます監視が強化される金融環境において、プライバシーを「不可欠な市民の自由」と位置付けています。
このガイドラインは、KYCを施されたアプリ、中央集権的なユーザーインターフェース、オフチェーンの法的保護に対するイーサリアムコミュニティの懸念の高まりを反映しています。
新しい内部基準「Defipunk」を通じて、EFは許可のないアクセス、自主管理、オープンソースライセンス、取引の保護など、技術的なプライバシー機能に基づいて潜在的なDeFiパートナーを評価します。 不十分なプロトコルでも資格を得ることは可能ですが、目標に向けて信頼に足る進展を示す必要があります。
倫理と規制の課題
これは、分散型金融における規範的な基準を導入しようとする貴重な試みですが、この分野はしばしば倫理よりもインセンティブによって推進されています。とはいえ、この政策は米国およびヨーロッパにおける規制動向と衝突する可能性もあります。政策立案者は透明性とコンプライアンスを優先し、暗号学的プライバシーよりも重視しているからです。
財団の内部運用もこれらの基準に従う必要があります。財務担当者はプライバシー保護のためのツールを使用し、オープンソースインフラへの貢献が期待されています。これは、イデオロギー的な整合性を確立するためのより高い基準を設定する試みでもあります。
