オランダの暗号投資家に影響を与える新しい税制改革
オランダの暗号投資家は、下院が投資資産に対する既存の課税方法を変更する改革を承認した後、税金の請求書に変化が生じる可能性があります。未実現の利益に対して税金を支払うという考えは、暗号界隈で怒りを引き起こしており、批評家はこれが保有者に資産を売却させて税金の義務を果たさせる可能性があると主張しています。
「常軌を逸している」と表現したソーシャルメディアの一部のユーザーは、トークン価格の変動性が投資家に後に消える利益に対する税金を課す可能性があると指摘しています。
この改革は「Box 3の実際のリターン法」として知られ、2月12日に下院で150人中93人の議員が賛成票を投じて承認されました。この法律は2028年に施行される予定ですが、オランダの上院の承認がまだ必要です。
オランダの課税システムの概要
オランダでは、個人の所得を3つのカテゴリー、または「ボックス」に分けています。ボックス1は雇用、住宅所有、年金からの所得をカバーします。ボックス2は企業の5％以上の実質的な株式保有に適用されます。ボックス3—暗号に関連するカテゴリー—は、貯蓄や投資、株式、債券、投資用不動産、暗号資産を含みます。
Blockchain Netherlands Foundation（BCNL）の広報担当者であるJan Scheeleは、Decryptに対し、オンラインでの騒動を引き起こしている36％の税率は新しいものではないと述べました。変わったのは、人々の利益の計算方法です。
「この税率は、現在のところ実際に実現された利益には適用されません」とScheeleは言いました。「代わりに、税務当局によって毎年計算される想定または架空のリターンに適用されます。利益が実現されたかどうかに関係なく。」
実際には、彼は、オランダの暗号保有者は「実際の取引利益ではなく、想定されたリターンに対してすでに課税されている」と説明しました。
新しい課税制度の影響
「最近のBox 3の法律は、架空のリターンに基づく課税から実際のリターンに基づく課税にシステムを移行させるものです」とScheeleは述べました。「原則として、これはシステムを経済的現実に近づけ、オランダ最高裁判所が提起した架空のリターン課税の公平性に関する長年の法的懸念に対処します。」
法案が上院を通過し法律となれば、Scheeleは暗号保有者への影響は市場のパフォーマンスや個々のポートフォリオの構造に大きく依存すると述べました。
「強気市場では、実際のリターンに対する課税は、以前の架空のシステムよりも高い実効税負担をもたらす可能性があります」と彼は言い、弱気市場や低利回りの年では、実際のマイナスリターンが考慮されるため、課税が「低くなる可能性がある」と付け加えました。
したがって、暗号資産の変動性は、新しい制度が実際にどのように体験されるかにおいて中心的な役割を果たします。
法案によれば、損失は将来の利益を相殺するために無期限に繰り越すことができますが、損失が適格となる前に€500（$550）の閾値があります。マイナスリターンに対する返金はありません。それにもかかわらず、高収入のポートフォリオは新しい規制の下でより大きな影響を受けることになります。
投資家への影響と懸念
暗号税ソフトウェア会社KoinlyのCEOであるRobin Singhは、Decryptに対し、オランダの暗号課税システムは「成功ペナルティ」を持っていると述べました。
「投資家は技術について正しかったかもしれませんし、タイミングについても正しかったかもしれませんが、他の流動的な貯蓄から税負担をカバーできない場合、彼らは自分のポジションを食い潰さざるを得ません」とSinghは言いました。
彼はこれが「最高の投資家を実質的に罰し、オランダ市民が複利を通じて意味のある長期的な富を築くことを妨げる」と主張しました。
「これは単なる理論的なリスクではなく、現実を考慮しない数学の問題です」と彼は付け加えました。
「もしあなたが未実現の利益に対して税金を支払うために保有の30％を売却せざるを得ない場合、将来の成長のための「燃料」を失います。」しかし、最大の欠陥は、価格が突然下落する場合かもしれません。
「もしあなたの資産が12月31日の評価後に大幅に価値が下がり、税金が5月に支払われる前に、あなたは『もはや存在しない利益』に対する税金をカバーするために残りのポートフォリオ全体が不十分な悪夢のシナリオに直面するかもしれません」とSinghは説明しました。
しかし、Scheeleは、これは新しい問題ではないと指摘しました。「オランダのシステムは、通常、税年度の1月1日という固定の評価日を基にしています」と彼は言いました。
資産がその後急激に価値を下げた場合、その減少はその年の評価に対して遡及的に調整されることはありませんが、損失は翌年の税年度に反映される可能性があります。それにもかかわらず、彼は「評価と支払いの締切の間の短期的な価格変動は、実質的に納税者が負担する」と述べました。
オランダの暗号市場の未来
これは、暗号のような非常に変動性の高い資産クラスにおいて「特に敏感な」構造的特徴です。法案に反応して、ソーシャルメディアの一部では住民に荷物をまとめて逃げるよう促す声もありますが、Scheeleはオランダが長い間、ヨーロッパ内で革新に優しい管轄区域として位置づけられていると述べました。
「政策の安定性と国際競争力のために、デジタル資産課税における明確さと予測可能性は依然として重要です。規制および財政の枠組みは、公平性、法的堅牢性、技術的起業家精神にとって魅力的な環境を維持する必要性のバランスを取るべきです」と彼は述べました。
オランダにおける暗号の採用率は、ヨーロッパで最も高いものの一つです。2025年のBCB Groupの調査によると、オランダの住民の約22％が何らかの形で暗号を購入したことがあり、17％が現在デジタル資産を保有しています。
