ARKとSecuritizeの提携
ARKとSecuritizeは9月24日に、ARKベンチャーファンドのトークン化された株式クラスであるARKVXがEthereum上で利用可能になることを発表しました。Securitizeは公式のトークン化プラットフォームを通じて、オンチェーン発行と投資家インフラを担当します。
ファンドのポートフォリオ
より重要なのは、ファンドの内部に何があるかです。ARKの最新のポートフォリオデータによると、SpaceXが7.54%、OpenAIが5.26%、Anthropicが3.86%を占めており、Stripe、Crusoe、Figure AIなどの他のプライベートおよびパブリックなテクノロジー企業と共にARKベンチャーファンドのポートフォリオに含まれています。
これは、投資家がトークン化されたOpenAI、SpaceX、またはAnthropicの株式を直接購入しているわけではなく、これらの企業へのエクスポージャーを持つ規制されたファンドへのトークン化された利害関係を購入していることを意味します。
トークン化の仕組み
基盤となる企業はARKベンチャーファンド内に留まります。変わるのはファンド自体の所有権インフラです。Securitizeによれば、ARKVXはそのトークン化された株式クラスにEthereumを使用し、適格な投資家は規制されたプラットフォームを通じてアクセスします。ファンド自体は、破壊的イノベーションに焦点を当てたアクティブに管理されたクローズドエンドインターバルファンドのままです。
この区別は重要です。なぜなら、Coinpaperはすでにトークン化された株式やファンドがオンチェーンでどのように動くかを説明しており、ブロックチェーン層は所有権の記録と移転の方法を変えますが、基盤となるプライベート企業を暗号資産に変えるわけではないからです。
流動性の課題
ARKのポートフォリオはプライベート市場に大きく偏っており、これは単に別の公開株ファンドをEthereumに置く以上の意義があります。最大の制約は流動性です。ARKベンチャーファンドはインターバルファンドであり、投資家は自由に売却できると仮定するのではなく、定期的な再購入オファーに依存しています。
トークン化された構造はレールを変えますが、基盤となる流動性プロファイルは変わりません。これは重要です。なぜなら、「オンチェーン」はファンドが実際よりも流動的に聞こえる可能性があるからです。
トレンドと未来の展望
この動きは、Coinpaperが伝えてきたトークン化された資産が伝統的な金融に深く移行するという広範なトレンドに合致しており、ARK自身もトークン化された資産が最終的に数兆ドル規模の市場になる可能性があると主張しています。
