ステーブルコインのスーパサイクル
原著者：1912212.eth、フォーサイトニュース
クリプトコミュニティが市場の革新不足を嘆いている中、パラダイムの創設者マット・ファンが「ステーブルコインのスーパサイクル」と呼ぶ現象が訪れるとは誰も予想していなかった。6月5日に上場したCircleは、初のステーブルコイン株として、31ドルから298.99ドル以上に急騰し、半月足らずでほぼ10倍の増加を記録した。その誇張された富の効果は、業界の人々をクリプト株に殺到させた。Circleの株の人気は、再びクリプトコミュニティの注目をステーブルコイン市場に引き寄せた。
ステーブルコインの基本概念と市場の成長
ステーブルコインは、2014年に従来の暗号通貨の価格変動の問題を解決するために作られた。テザーが最初に発表したUSDTは、市場で最も代表的なステーブルコインの一つであり、その価値は1:1の比率で米ドルにペッグされ、米ドル資産の準備金によって支えられている。ステーブルコインの核心概念は、資産担保を使用して通貨価値の安定性を維持し、デジタル通貨の利便性と分散化を持ちながら、価格変動による取引リスクを回避することにある。
近年、ステーブルコインの採用と応用は急増しており、特にクロスボーダー決済、DeFi、RWAなどの分野で顕著である。DeFiは、貸付、ステーキング、イールドファーミングの基本資産となっている。DefiLlamaのデータによると、2025年6月25日現在、世界のステーブルコイン市場規模は約2529億ドルを超え、そのうちUSDTは市場シェアの62%以上を占め、次いでUSDCが続き、両者で市場シェアの85%以上を占めている。
ステーブルコインの国際的な影響と競争
ステーブルコインのオンチェーン取引量は約20.2兆ドルに達し、グローバル決済大手Visaの取引量の約40%に近づいており、デジタル決済とクロスボーダー決済における重要な地位を示している。ステーブルコインの熱狂は、中国とアメリカの巨人にも広がっている。今年の初めから、多くのグローバルなテクノロジーおよび金融の巨人がステーブルコイン分野での展開を加速させ、激しい競争の波を引き起こしている。
アメリカでは、PayPalがドルに連動したステーブルコインPYUSDをStellarネットワークに接続し、クロスボーダー送金と中小企業向けの資金調達に焦点を当てると発表した。WalmartやAmazonも独自のドル担保ステーブルコインの発行を積極的に模索しており、決済コストを削減し、閉じた消費者エコシステムを構築することを目指している。
デジタル経済におけるステーブルコインの役割
伝統的な金融システムは、デジタル経済時代に多くの課題に直面しており、特にクロスボーダー決済、資金清算、リアルタイム決済において非効率的で、急速なグローバル化とデジタル発展のニーズに応えることが難しい。伝統的な銀行システムは複数の仲介者と煩雑なプロセスに依存しており、クロスボーダー送金には通常数日かかり、高い手数料が発生し、資金の流動性と効率を深刻に制約している。
それに対して、ブロックチェーン技術に支えられたステーブルコインは、法定通貨にペッグされた価値と安定した価格により、デジタル時代においてより効率的で柔軟なデジタルキャッシュとなっている。ステーブルコインは、仲介者なしで数秒以内に資金移動を実現し、取引コストと時間コストを大幅に削減し、資金の利用効率を向上させることができる。
デジタル覇権を巡る戦い
中国、アメリカ、そしてグローバルな巨人たちがステーブルコインの分野に参入している。その背後には、デジタル覇権を巡る闘争がある。アメリカの財務長官ベンソンは、2025年6月の上院公聴会で、特に米ドルにペッグされたステーブルコインが、グローバル金融システムにおける米ドルの地位を強化する重要なツールになると明言した。
この背景の中で、一部のアナリストは、将来的にそのステーブルコインの市場価値が2兆ドル、あるいはそれ以上に達することを予想している。6月19日、ベッサントは再びツイートした。「暗号通貨は米ドルに脅威を与えない。実際、ステーブルコインは米ドルの覇権を強化することができる。」
規制の道筋と未来の展望
トランプが就任して以来、アメリカはクリプト市場に対して友好的であることが期待されている。各政府部門の長は、重要な地位にいるクリプトフレンドリーな人々である。ステーブルコインの分野でも絶えず行動が見られる。2025年6月17日、アメリカ合衆国上院は、ステーブルコインに関する国家革新法案（Genius Act）を68対30で可決し、アメリカが初めて主要な暗号通貨に関する法律を承認したことを示している。
この法案は、ドルにペッグされたステーブルコインのための連邦規制フレームワークを確立し、発行者に1:1の準備資産を保持し、マネーロンダリング防止規制を遵守し、準備金の詳細を毎月開示することを要求しており、市場の透明性と消費者保護を強化し、アメリカの短期国債の需要を刺激し、米ドルの国際的地位を強化することを目指している。
結論
ステーブルコインは単なる暗号通貨の一部ではなく、グローバルな通貨秩序と金融インフラを再構築する重要な力となる可能性がある。しかし、ステーブルコインが従来の決済システムを完全に置き換えることは難しいだろう。むしろ、コストが低く、プログラム可能性が強く、グローバルな接続性を持つ価値循環の道を徐々に再構築することになる。短期的には、ステーブルコインはクロスボーダーeコマース、フリーランス決済、ゲーム広告決済などのいくつかのシナリオで従来の決済システムを置き換えることが期待されている。
