暗号資産担保の住宅ローン商品に対する批判
最近発表された画期的な暗号資産担保の住宅ローン商品は、経済学者で金融コメンテーターのピーター・シュリフによって厳しく非難されました。彼は、この新しい金融商品が住宅購入者のコストを引き上げ、デフォルトのリスクを大幅に増加させると警告しています。
「暗号資産担保の住宅ローンは、住宅購入のコストを増加させます。住宅購入者は住宅ローンの利息を支払うだけでなく、暗号資産担保のセカンダリーローンの利息も支払わなければなりません」と彼は述べました。
Better Home and FinanceとCoinbaseの提携
この論争は、Better Home and Financeと暗号資産取引所Coinbaseとの新たに発表された提携に集中しています。この提携により、Fannie Maeに受け入れられた初の暗号資産担保の住宅ローン商品が誕生しました。この新しいオファーは、アメリカ人が暗号資産を売却することなく住宅を購入できるようにすることを目的としています。
これにより、借り手はキャピタルゲイン税を回避し、ビットコインのような資産の将来的な価値上昇に対するエクスポージャーを維持できます。借り手は、Betterが保有する2つの同時ローン（伝統的なプライマリーローンと借り手の暗号資産に担保されたセカンダリーローン）を取得します。一度担保に入れられると、暗号資産はCoinbase Primeアカウントにロックされ、ローンが返済されるまで取引できません。
シュリフの懸念とリスク
重要なことに、借り手は月々の支払いを続ける限り、暗号資産の価値が下がってもマージンコールには直面しません。しかし、暗号資産の支持者たちは、この動きを大きな採用のマイルストーンとして祝っていますが、シュリフはこの新しいオファーが危険であると考えています。
まず第一に、シュリフが指摘したように、住宅購入者はプライマリーローンと頭金の両方を借りることによって、実質的に住宅の購入価格の100%をファイナンスしているのです。
「住宅購入者は住宅ローンの利息を支払うだけでなく、暗号資産担保のセカンダリーローンの利息も支払わなければなりません」とシュリフは投稿し、この攻撃的なレバレッジが全体のデフォルトリスクを高めると警告しました。
USDCステーブルコインの担保オプション
シュリフはまた、米ドルにペッグされたステーブルコインであるUSD Coin（USDC）を担保にするオプションにも問題を提起しました。
「新しい暗号資産担保の住宅ローンの最もクレイジーな側面は、住宅購入者が頭金を支払う代わりにUSDCステーブルコインを担保にできることです」とシュリフは主張しました。
ステーブルコインには価格上昇の可能性がないため、単に現金化して伝統的な無利息の頭金を支払うのではなく、それに対して金利でお金を借りるのは論理に反しています。
