Web 3.0とSECの関係
Web 3.0の創業者が間違った一歩を踏み出すことで、Securities and Exchange Commission（SEC）からの不意の訪問を受ける可能性があることをご存知でしょうか？これはRippleやBlock.oneなどの評判の良いプロジェクトにも当てはまる事例です。彼らは、規制に関する誤りにより、何年にもわたって数百万ドルの損失を被りました。
Rippleの事例を見てみると、SECは長年にわたりRippleを訴え、XRPが未登録の有価証券であると主張しており、その結果、長期にわたる法廷闘争が続いています。この闘争はXRPの市場価値に大きな影響を与え、ホルダーは多くの損失を被りました。ある情報源によれば、Rippleが部分的な勝利を得た後、CEOのBrad Garlinghouseは同社の防御にかかった費用が1億5000万ドルを超えたと述べています。したがって、SECのレーダーを回避するための完璧な方法は存在しないものの、特に解決志向のプロジェクトを立ち上げる際には、適切なコンプライアンス戦略を有することが非常に重要です。
SECの監視とブロックチェーンスタートアップにおける規制
最近数年間、SECは多くのプロジェクトに対してその権限を行使してきました。Web 3.0空間で新たに設立された企業にとって、創業当初からコンプライアンスを重視して構築する方法を理解することは、生存にとって大変重要です。SECの監視は、ローンチを遅らせたり、資産を凍結させたり、執行措置を引き起こす可能性があります。この記事の基本的な目的は、SECに関連するリスクを特定し、積極的にコンプライアンスに取り組む姿勢を持つことで、プロジェクトを長期的に成長させるための法的・戦略的ガイドを提供することです。このガイドは、イノベーションを抑圧することなくコンプライアンスを維持するための熟練した弁護士のツールキットのようなものです。
重要なステップ
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Web 3.0規制におけるSECの役割を理解する
技術的には、SECは投資家を保護し、公正で秩序ある市場を維持する責任があります。彼らの関心はICO（Initial Coin Offerings）に限定されず、DeFi（分散型金融）プロトコルやステーキングメカニズム、NFT（ノンファンジブルトークン）プロジェクト、トークンを利用した資金調達などにまで広がっています。
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Howey テストとトークン分類
Howeyテストとは、他者の努力から得られる利益の合理的な期待を伴った共通の事業への投資とみなされます。このテストは、SECの執行にとって中心的なものであり、デジタルアセットが有価証券に該当するかどうかを判断するための基本的な基準です。
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初日からのスマートな構造化エンティティの設立と管轄地域
スタートアップがどのように法人化され、どこで運営されるかは、その規制上の露出に大きな影響を与えます。米国を拠点とするスタートアップは直接SECの監視下に置かれますので、適切なエンティティの種類と管轄区域を選択することが戦略的に重要です。
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規制優先のトークノミクスデザイン
あなたのWeb 3.0プロジェクトアイデアがどれほど優れていても、トークノミクスに注意を払わないと、SECに対してオープンな招待を送ることになりかねません。利益の約束を避けることが重要です。
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教育コンプライアンスプログラムの実施
チームメンバーがコンプライアンス義務を理解することを保証することで、意図しない違反を防ぐことができます。
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コンプライアンスシールドの確立
KYC（顧客確認）とAML（マネーロンダリング防止）プロトコルは全ての規制エンティティに期待されており、これを怠ると監視を招くばかりか、刑事責任を負う危険性があります。
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資金調達の方法を理解する
トークンセールやSAFEs（Simple Agreements for Future Equity）を行う際、創業者はSECの認識された免除の一つに合わせた資金調達アプローチを採用する必要があります。
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先を見越し、常に監視し、経験豊富な法的アドバイザーを確保する
経験豊富な法的アドバイザーを雇い、そのサポートを受けることは贅沢ではなく、必要不可欠です。
結論
革命的なWeb 3.0アイデアを持つ創業者であれば、自信を持って合法的に構築し、コンプライアンスは負担ではなくなるでしょう。
