デジタルドルとステーブルコインの影響
イングランド銀行の政策立案者は、デジタルドルが米国通貨へのアクセスを拡大し、ステーブルコイン発行者を政府債務の大口購入者に変える可能性があると述べました。イングランド銀行の金融政策委員会のメンバーであるキャロリン・ウィルキンス氏は、ステーブルコインの台頭が米ドルの世界的な支配力を強化し、米国債の需要を増加させる可能性があると指摘しました。
ステーブルコインの役割と市場の動向
ウィルキンス氏は、デジタルドルの成長市場が暗号通貨を超えた影響を持つ可能性があることを強調しました。火曜日にベルファストのクイーンズ大学で行った講演で、彼女は、ドル建てのステーブルコインが国境を越えた決済を容易にし、米国外でのドル関連資産へのアクセスを拡大し、準備金として保有される米国債の需要を増加させることで、米ドルを強化する可能性があると述べました。
「最大のステーブルコイン発行者はすでに米国政府の債務の重要な購入者となっています。」
テザーのUSDt（USDT）とサークルのUSDC（USDC）は、2025年末時点で約1500億ドルの米国債を保有し、年間で約330億ドルを購入したとウィルキンス氏が引用したデータによれば示されています。しかし、ウィルキンス氏は、この関係は双方向であると主張しました。十分な規模での大量のステーブルコインの償還は、発行者に米国債を売却させる可能性があり、すでにストレスのかかっている市場でのボラティリティを増幅させる可能性があります。
ステーブルコイン市場の成長と規制の動き
ウィルキンス氏のコメントは、ステーブルコインの採用が引き続き成長している中で発表され、現在流通しているステーブルコインは3000億ドルを超えています。この市場は依然として米ドルに圧倒的に結びついており、ステーブルコインの価値の98%を占めており、ウィルキンス氏が「かなりの先行者利益」と表現したものを通貨に与えています。
対照的に、英ポンド建てのステーブルコインは、tractionを得るのが非常に遅れていますが、英国の規制当局は今年、発展を促進するためにいくつかの措置を講じています。金融行動監視機構は、専用の規制サンドボックスを通じて見込みのあるステーブルコイン発行者のテストを開始し、6月には英国のステーブルコイン発行に関するルールを最終化しました。
イングランド銀行もデジタルマネーの実験を行っており、最近ではステーブルコインとシミュレーションされたデジタルポンドが国境を越えた貿易決済に機能するかどうかをテストしました。この変化は、イングランド銀行が業界からの批判を受けて、提案されたルールが革新を抑制する可能性があるとの指摘を受けて、ステーブルコインに対してより受容的なアプローチを取る中で起こっています。
「断片化された規制が国際金融におけるステーブルコインの採用を制限する。」
