ウォール街と暗号セクターの対立
ウォール街と暗号セクターの間で、利回りを生むステーブルコインを巡る対立がワシントンで激化しています。RWA流動性レイヤーの創設者兼CEOであり、元スタンダードチャータードのトークン化資産インフラ責任者であるウィル・ビーソン氏によれば、ステーブルコイン業界はユーザーに利回りを提供するための選択肢を増やす必要があります。
「他の企業が独自のステーブルコインを発行する競争市場では、ユーザーに自社のステーブルコインを使用するよう促す方法を探す状況になります」とビーソン氏はDecryptに語りました。「利回りを支払う能力は、そのための重要な方法となるでしょう。」
GENIUS法の影響
ビーソン氏のコメントは、連邦政府がドナルド・トランプ大統領によって7月に署名されたGENIUS法を実施している中でのものです。この法律は、ステーブルコインの発行と取引に関する米国初の正式な枠組みを作るものです。法律は発行者が利回りを支払うことを禁止していますが、取引所などの第三者がステーブルコインの保有に対して利息や報酬を提供することを禁止するには至っていません。
例えば、暗号取引所Coinbaseは、CircleのステーブルコインUSDCで保有されているUSDC残高に対して利息を支払っており、実質的に第三者を通じて利回りを提供しています。
「GENIUS法の下で禁止されているのは、ステーブルコインの発行者が保有者に直接利息や利回りを支払う能力です」とビーソン氏は説明しました。「この法案は、仲介者や第三者がインセンティブを支払うことを妨げるものではありません。」
銀行の圧力と反撃
そのギャップはロビー活動の戦場となっています。「私の理解では、これは規制が構築された際の銀行ロビーからの要求や、利回りを生むステーブルコインが低利回りの銀行預金よりもはるかに魅力的な貯蓄手段を提供することへの懸念に関係しています」とビーソン氏は述べました。銀行は議会に対して完全に扉を閉じるよう圧力をかけています。
8月12日の手紙で、バンクポリシー研究所と他の4つの主要な業界団体は、いわゆる抜け穴をそのままにしておくことが米国の預金システムから最大6.6兆ドルを流出させる可能性があると警告しました。
「取引所に明示的な禁止が適用されない限り、ステーブルコインの発行者やビジネス関連者のための流通チャネルとして機能する取引所に対して、GENIUS法の要件は簡単に回避され、損なわれる可能性があります」と述べています。
「その結果、特にストレスの多い時期において、預金の流出リスクが高まり、経済全体の信用創造を損なうことになります」とBPIの手紙は主張し、信用供給の減少が「金利の上昇、融資の減少、メインストリートの企業や家庭のコストの増加」を引き起こすと付け加えました。
暗号グループは反撃しました。8月20日、ブロックチェーン協会と暗号革新評議会は、銀行の圧力に抵抗するよう規制当局に促す手紙を送り、6.6兆ドルの主張に異議を唱えました。
「この主張は精査に耐えません」と手紙には記されています。利回りを断つことは、イノベーションを凍結させ、米国企業を国際的に不利な立場に置くことになると警告しました。
「責任を持ち、厳格に規制されたプラットフォームが顧客と利益を共有することを許可することは抜け穴ではなく、金融包摂を促進し、イノベーションを育み、次世代の決済におけるアメリカのリーダーシップを確保する機能です」と述べました。
今後の展望
それでも、ビーソン氏は法律の近い将来の変更に対する期待は控えめにすべきだと述べました。
「現実的には50％未満の確率だと思います」と彼はワシントンの立法的な行き詰まりを指摘しました。
