ニューハンプシャー州のビットコイン担保収益債券提案の拒否
ニューハンプシャー州の執行評議会は、ビットコインマイナーCleanSparkに関連する最大1億ドルのビットコイン担保収益債券を発行する提案を拒否しました。5人の評議会メンバーは、7月8日の会議で3対2でこの計画に反対票を投じました。この決定により、ニューハンプシャー州ビジネスファイナンス局が取引を進めるために必要な最終的な州の承認が阻止されました。
提案は州の7月8日の執行評議会の議題に載っており、ビジネスファイナンス局がNH CleanSpark Borrower Trust 2026-1のために課税収益債券を発行することを求めるものでした。
借り手は、収益をビットコインの購入資金と債券発行に関連する費用のカバーに使用する予定でした。しかし、執行評議会は公聴会と最終審査の後にこの要求を拒否しました。水曜日にXに投稿したニューハンプシャー州のジャーナリスト、ケビン・ランドリガンによると、3人の評議会メンバーが提案に反対票を投じ、2人が支持しました。
提案の詳細と評議会の反応
NH執行評議会は、CleanSparkが1億ドルのビットコインを購入するための導管債券を発行する最初の州になることに3対2で反対票を投じました。ニューハンプシャー州の納税者にリスクはありませんでしたが、評議員のデイブ・ウィーラー（R-ミルフォード）とジャネット・スティーブンス（R-ライ）は支持しませんでした。この投票は、支持者が米国の州機関を通じて発行される最初の格付けされたビットコイン担保債券として提示していたものを終わらせました。
ビジネスファイナンス局は2025年11月にその構造を承認しましたが、取引は依然として知事と評議会の承認が必要でした。
提案された構造の下では、CleanSparkに関連する民間の借り手が、最大1億ドルの債券の担保として約1億6000万ドルのビットコインを提供することになっていました。関係者は、ビットコインをBitGoが管理する分離されたウォレットに保管する予定でした。担保の価値が約1億4000万ドルを下回った場合、構造は清算と債券の償還を引き起こすことになっていました。
格付けと今後の展望
債券は限定的な回収義務として設計されており、借り手が返済に失敗した場合、債券保有者はビットコイン担保と関連する収益のみを請求できました。crypto.newsが以前に報じたように、州は納税者の資金、一般信用、または他の公的資産をこの取引に対して約束することはありませんでした。
ケリー・アヨット知事はこの提案を支持し、「州の資金や納税者のドルを危険にさらすことなく、ニューハンプシャー州に新しい投資機会をもたらす可能性がある」と述べました。
しかし、計画に反対した評議会メンバーは、ビットコイン担保の資金調達構造に州に関連する機関を使用することについて疑問を呈しました。ムーディーズ・レーティングは、提案された債券に対して2023年3月に仮のBa2格付けを付与しました。この格付けは投資適格を下回り、ムーディーズの投機的格付けカテゴリーに該当します。
格付け機関は、2029年に満期を迎える2つの提案された課税債券シリーズをレビューしました。ビットコインの価格変動と担保清算プロセスの運用が信用レビューの重要な部分を形成しました。担保は発行された元本の約160%を表すことになっており、この過剰担保は市場の下落時に債券保有者を保護することを目的としていました。
評議会の決定に対する反応
それでも、Ba2の格付けは、ムーディーズがこの債券に実質的な信用リスクがあると見なしていることを示しています。この格付けは損失に対する保証を提供せず、評議会が取引を拒否するのを防ぐものではありませんでした。ニューハンプシャー州下院の多数派フロアリーダー、キース・アモンは、評議会の決定を批判し、これを「非常に短期的な決定」と呼び、メンバーにより多くの情報をレビューした後に提案を再考するよう求めました。
アモンは、拒否がビジネスファイナンス局の将来の手数料収入を減少させる可能性があると述べました。
しかし、局は新しい公聴会や債券計画の改訂版を発表していません。この決定は、ニューハンプシャー州のデジタル資産に対する広範な支持にもかかわらず行われました。crypto.newsが以前に報じたように、州は2025年に初期の債券枠組みを承認しました。ニューハンプシャー州は、戦略的な暗号通貨準備を認可した最初の米国の州にもなりました。
その法律により、州の財務長官は、適格な公的資金の限られた割合を資格のあるデジタル資産に投資することが許可されています。失敗した債券投票は、その準備金法を覆すものではなく、執行評議会に提示されたCleanSparkに関連する導管債券提案にのみ適用されます。
