フィリピンのデジタルバンクMayaのIPO計画
フィリピンのデジタルバンクMayaは、規制された暗号取引部門を含むプラットフォームを持ち、最大10億ドルの米国での新規株式公開（IPO）を検討していると報じられています。Bloombergの月曜日の報告によれば、同社は現在、この取引に関してアドバイザーと協力しています。
米国市場の影響
米国市場は、より深い資本プールへのアクセスを提供し、特に地域の取引所が近年、大規模なテクノロジー上場を制限されている中で、機関投資家の基盤を広げる可能性があります。Mayaはフィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）からデジタルバンキングライセンスを取得しており、アプリを通じて貯蓄口座、消費者ローン、支払い、商業サービスを提供しています。
暗号取引の課題
コアバンキングサービスに加えて、Mayaは規制された仮想資産サービスプロバイダーの枠組みの下でアプリ内の暗号通貨取引を提供しています。同社は、暗号部門が全体のビジネスにどれだけの収益や取引量をもたらしているかを公に開示していません。
Mayaのデジタルウォレットおよびバンキングアプリのユーザーは、暗号取引を実行する際に断続的な困難を報告しており、一部のユーザーは、急激な価格上昇の期間中に特定のトークンの「購入」および「売却」ボタンが無効になり、「グレーアウト」することを主張しています。これらの問題は、ユーザーからの苦情を引き起こし、必要なときにポジションに入ったり出たりできなかったと述べています。
IPOのタイミングと投資家の視点
この潜在的な動きは、米国におけるテクノロジーおよびフィンテックのIPOのウィンドウが徐々に再開される中でのものであり、投資家の監視は依然として高いままです。
米国のIPO活動は2025年に回復の兆しを見せ、202件の上場が約440億ドルを調達し、取引件数の4年ぶりの高水準を記録しました。EYのグローバルIPOトレンドに関するデータによれば、昨年、世界中で1,293件のIPOが約1710億ドルを調達し、収益は前年同期比39%の増加を示し、米国市場は2026年に向けての回復に大きく貢献しています。
投資家の懸念と暗号の影響
地元の観察者は、報じられたIPOがタイミング、ガバナンス、米国の投資家が暗号に関与するフィリピンのデジタルバンクをどのように評価するかについて疑問を投げかけています。マニラに拠点を置くMLaw OfficeのパートナーであるNathan Marasiganは、次のように述べています。
「米国での上場は実現可能ですが、タイミングは、企業が依然として選択的な市場で安定した銀行品質の収益ストーリーを提示できるかどうかに基づいて判断されます。」
現在、投資家は「純粋な成長の可能性以上に、予測可能性や明確な収益性の軌道、規律あるリスク管理、ガバナンスを重視しているようです」とMarasiganは述べ、「銀行のファンダメンタルズが強く、暗号の要素が明確に管理され、Mayaのコアストーリーに対して非破壊的であれば、タイミングはうまくいく可能性があります」と付け加えました。
暗号の役割と今後の展望
暗号部門は、そのガバナンスと開示の方法によって、IPOのケースを支援するか、複雑にするかのいずれかになる可能性があるとMarasiganは付け加えました。暗号が重要な収益源または成長源となる場合、「投資家は通常、より慎重になるでしょう。なぜなら、暗号はより高いボラティリティと重い規制の注目をもたらす可能性があるからです」と彼は述べました。
Mayaの報じられた米国IPOは「純粋に資本市場のアービトラージ機会」と見なされていると、暗号支援のベンチャーキャピタル企業Sora Venturesの研究者Paolo Lisingは述べました。
「米国での上場はMayaの資金調達と流動性の問題に対処できるかもしれませんが、より重要な課題はフィリピンにおけるスケーラブルでリスクを意識した金融インフラの開発です。」
それでも、米国の投資家は「Mayaを孤立して評価することはないでしょう」。代わりに、彼らはフィリピンをその仲間と比較する国特有の地域的な視点をますます採用するかもしれないと彼は説明しました。
「デジタル決済は今後2年間の暗号の中心テーマになるでしょう。製品、インフラ、規制が整ったIPOは、この地域で最も信頼できるオンランプを確立する可能性があります」と彼は付け加えました。
