米ドルの価値と国家債務の関係
マクロ戦略家のルーク・グローメンは、米国の国家債務が膨れ上がる中で、米ドルが価値を失い続けると警告しています。最近のYouTubeの更新で、グローメンは、記録的な国家債務を抱える米国が、債券市場を犠牲にするか、金融と経済の安定を維持するためにドルを下落させるかの選択を迫られていると述べています。
通貨と債券市場の選択
彼によれば、米国政府は最終的に、投資家を引き付けるために国債利回りを急上昇させるのではなく、債務を管理するためにより多くの通貨を印刷することでドルを減価させることに頼ることになるとしています。
「現在、米国の債券市場、特に日本と英国において見られるのは選択です。通貨を犠牲にするか、債券市場を犠牲にするかです。そして、私たちの見解の根底にあるのは、なぜ金とビットコインが現在の価格で取引されているのかということです。彼らは常に通貨を犠牲にすることを選びます。」
高金利とハイパーインフレーションのリスク
なぜなら、債券市場を犠牲にして金利が上昇し続けると、債務水準を考慮すると、最終的には通貨と債券市場の両方を犠牲にすることになるからです。高い金利は収入を減少させ、利息を増加させ、それは利息が収入を上回ることを意味します。そして、それが起こると、実質的に通貨のハイパーインフレーションを引き起こします。
「彼らは債券を支払えなくなり、債券が通貨を支えるか、より可能性が高いのは、利息を支払うためにお金を印刷し、ハイパーインフレーションの一形態を引き起こすことです。」
したがって、債務水準が高いとき、彼らは常に債券市場を犠牲にするよりも通貨を犠牲にすることを選びます。なぜなら、債券市場を犠牲にすることは彼らに少しの時間を稼ぐだけであり、最終的には両方を犠牲にすることになるからです。
