モスクワ証券取引所の暗号通貨デリバティブ市場の拡大
モスクワ証券取引所は、暗号通貨関連のデリバティブ市場を大幅に拡大する準備を進めており、ロシアの投資家がデジタル資産にアクセスする方法において広範な変化を示しています。2026年に予定されている計画では、取引所はソラナ、リップル、トロンを追跡する新しいインデックスを導入する意向です。
その結果、これらのベンチマークに基づく先物契約も開始し、暗号関連商品をロシアの規制された金融システムにさらに組み込むことを目指しています。2026年2月初旬にRBCラジオで発表された情報によれば、モスクワ証券取引所はまずソラナ、リップル、トロンのインデックスを開発・公開する予定です。
これらのインデックスは、すでにビットコインとイーサリアムのベンチマークに使用されているアプローチを反映しています。したがって、これらはロシアにおける先物取引に必要な基礎資産として機能します。
取引所はすでにビットコインとイーサリアムのインデックスを計算しており、それに関連する月次先物を提供しています。さらに、新しい暗号関連契約に対しても同様の構造を採用する計画です。各先物商品は現金で決済され、基礎となる暗号通貨の引き渡しは行われません。この構造は、ロシア中央銀行が定めた規制要件に合致しています。
重要なことに、これらのデリバティブへのアクセスは、現行の法律の下で資格のある投資家に限定されます。取引所は、この段階的な拡大を、国内の規則を遵守しながら機関投資家の需要に応えるための管理された方法と見なしています。
先物商品と規制の変化
インデックスベースの先物に加えて、モスクワ証券取引所は2026年にビットコインとイーサリアムの永久先物も検討しています。これらの金融商品は日々ロールオーバーし、インデックスのパフォーマンスを密接に追跡します。さらに、取引所は先物ラインナップが成熟した後に暗号インデックスに関連するオプションを追加する長期的な関心を示しています。
この戦略は、2025年に取引所が4つの暗号関連先物を立ち上げたことに基づいています。これには、iShares Bitcoin Trust ETFおよびiShares Ethereum Trust ETFに関連する契約と、取引所独自のビットコインおよびイーサリアムインデックスが含まれています。したがって、プラットフォームは国際的な基準商品とローカルで計算されたベンチマークを融合し続けています。
規制の変更は、この拡大において中心的な役割を果たしています。2025年5月、ロシア中央銀行は金融機関に暗号関連デリバティブ、証券、デジタル資産を提供することを許可しました。
しかし、規制当局は物理的な暗号通貨の引き渡しを禁止しました。その結果、ロシアのすべての取引所で取引される暗号デリバティブは現金決済のままとなっています。さらに、2025年12月、中央銀行はより広範な暗号市場規制のための草案を発表しました。この提案は、厳しい制限とテスト要件の下で非資格投資家への将来的なアクセスを想定しています。立法者は2026年7月1日までに法的枠組みを最終決定することを期待しています。
