ブロックチェーン分析企業のレポート
ブロックチェーン分析企業のSolidus Labsが発表した新たなレポートによれば、SolanaのPump.funプラットフォームで発行されたトークンの98.6％およびRaydiumの流動性プールの93％が、ポンプアンドダンプスキームやラグプルを含む詐欺的活動の兆候を示していることが分かりました。この発見は、Solidus Labsの「2025 Rug Pull Report」に詳述されており、Solanaのミームコインエコシステムにおける体系的なリスクを明らかにしています。
流動性プールに関する調査結果
研究者たちは2024年1月から2025年3月にかけてPump.funで700万以上のトークンを分析し、流動性が1,000ドルを超えるトークンは10万未満であることが判明しました。このプラットフォームのボンディングカーブモデルは、購入ごとにトークンの価格を指数関数的に押し上げ、クリエイターに不均衡な利益をもたらす反面、後から投資する者を損失にさらす仕組みです。
Raydiumにおける問題
さらに、Solanaの別の主要な分散型取引所であるRaydiumも同様の問題に直面しています。調査対象の388,000の流動性プールのうち93％が、開発者が資金を突然引き揚げる「ソフトラグプル」のパターンを示すことが確認されました。事例ごとの中央値損失は2,832ドルで、最も大きな損失は190万ドルを超えるものでした。このようなスキームは、流動性が失われる前にプールに投資するトレーダーをターゲットにしています。
規制当局の対応
これに対し、規制当局は監視を強化しています。SECのサイバーおよび新興技術ユニットおよびDOJは、ラグプルを含む暗号詐欺の起訴を優先的に進めています。ニューヨーク州の法律制定者たちは、2025年3月にコードベースの詐欺を犯罪化する法案を提案しました。また、クラスアクション訴訟において、Solanaの分散型取引所（DEX）Meteoraが6900万ドルのラグプルを助長したとして訴えられています。
今後のリスクと対応策
暗号業界は、法的および評判のリスクが高まっている状況にあります。DOJの2025年4月の執行メモは、詐欺が軽減されない場合、プラットフォームが罰金や幹部の責任を負うリスクがあることを警告しています。Solidus Labsは、集中トークン保有やアンロックされた流動性といったリスクを検知できるモニタリングツールの導入を企業に推奨しています。
