国泰君安国際の研究報告
国泰君安国際は最近、「テザーからのインスピレーション：非米ドルステーブルコインは突破できるか？」というデジタル資産に関する研究報告を発表しました。この報告では、世界の主要国や経済圏におけるステーブルコインの規制枠組みの実施に伴い、グローバルなデジタル資産市場が歴史的な変化を迎えていると述べています。
非米ドルステーブルコインの機会
銀行は、数年の発展を経て、非米ドルステーブルコインには拡大の基盤があり、今年以降の脱ドル化の流れが非米ドルステーブルコインに新たな機会を提供していると指摘しました。既存のステーブルコイン市場の規制枠組みと発展状況から判断すると、将来のステーブルコイン市場は二重軌道の並行発展特性を示す可能性が高いとしています。
二つの発展の道
一方では、米国内のコンプライアンスに準拠したステーブルコインが主導的な役割を果たし、強い規制を受ける伝統的な金融および機関市場にサービスを提供し、安全性、透明性、法的保護を強調します。もう一方では、テザーが特定の地域や暗号ネイティブエコシステムにおいて重要な役割を果たし続ける可能性があり、同時に異なる主権通貨に基づくコンプライアンスのあるオフショアステーブルコインが発展を加速し、特定の地政経済圏や多様なニーズに応えることになります。
市場構成とテザーの挑戦
市場構成の観点から見ると、テザーにとって、米国のステーブルコインのコンプライアンスの波は市場シェアへの挑戦であるだけでなく、特定のオフショアエコシステムにおける存在感を深める機会でもあります。同時に、非米ドルステーブルコインもテザーからの脱却の潜在能力を見出すことができるでしょう。
