暗号資産規則の再検討
世界の銀行規制当局は、米国と英国がバーゼル委員会の長年の合意を崩す恐れのある規則を実施しないことを受けて、最も厳しい暗号資産規則を再検討する準備を進めています。スウェーデン中央銀行の総裁であり、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）の議長であるエリック・テデーンは、現在の1,250%のリスクウェイトに対して「異なるアプローチ」が必要かもしれないと、フィナンシャル・タイムズとのインタビューで述べました。
リスクウェイトの影響
グローバル法律事務所ホワイト＆ケースによると、1,250%のリスクウェイトの適用は、信用機関がそれぞれの暗号資産のエクスポージャーに対して同等の価値を持つ自己資本を保持しなければならないことを意味します。現行の枠組みでは、USDtやUSDCなどの許可なしブロックチェーン上で発行された暗号資産は、最もリスクの高いベンチャー投資と同じ1,250%のリスクウェイトを受けます。
ステーブルコインの影響
しかし、テデーンは、規制されたステーブルコインの急成長が政策の風景を変えたことを認めました。「起こったことはかなり劇的でした」とテデーンはフィナンシャル・タイムズに語り、ステーブルコインの強い増加とシステム内の資産の量が新しいアプローチを必要としていると述べました。「私たちは分析を始める必要があります。しかし、かなり迅速に進める必要があります」とテデーンは付け加え、ステーブルコインのリスクについての疑問を提起し、資産に「異なる方法」でアプローチできる議論があるかもしれないと示唆しました。
国際的な反応
主要経済国からの明確な抵抗が今やより明確になっています。FTの報告によると、米国連邦準備制度は、資本負担が非現実的であると政策立案者が呼びかけているため、バーゼルの暗号規則をそのまま実施する計画はないとしています。イングランド銀行も、現行の枠組みを適用しない意向を示しました。
EUの対応と競争の不均衡
同時に、欧州連合は2022年の基準を部分的にしか実施しておらず、許可なしブロックチェーンをカバーする重要な規定を除外しています。匿名の情報源を引用して、ブルームバーグは以前、バーゼル委員会が来年、暗号市場に参加する銀行により好意的なものにするために2022年のガイダンスを改訂する準備を進めていると報じました。この報告によれば、多くの銀行はこの枠組みを暗号通貨やステーブルコインサービスへの関与を抑制するものと解釈しています。
規制されたステーブルコインが米国で支持を得る中、トランプ大統領やGENIUS法の通過によって、これらの資産の支払いでの使用が正式に認可されたことが、議論を激化させたと報じられています。テデーンはFTの報告に同調し、ステーブルコインの採用の増加が新たな分析と潜在的により寛容な姿勢を必要としていると述べました。
合意の難しさと競争の公平性
しかし、彼はまた、規制当局が暗号のリスクプロファイルや銀行発行のデジタル資産の役割についての核心的な前提に分かれているため、合意に達することは難しいかもしれないとも述べました。「この時点でそれ以上進むのは難しいです。なぜなら、私は議長であり、この委員会にはさまざまな意見があるからです」と彼は言いました。
政策の分岐が競争の公平性に影響を与える政策の分岐は、グローバルな銀行に競争の不均衡を生み出します。EUの銀行がこれらの義務に縛られ続ける一方で、米国と英国がより寛容な枠組みの下で運営される場合、競争の場は大きく傾きます。この不均衡は、どの管轄区域が銀行発行のステーブルコイン製品、トークン化された預金、または暗号保管ソリューションを構築できるかに影響を与えるでしょう。
