DeFiとCeFiの競争
かつて伝統的金融に対する破壊的な代替手段として注目されたDeFi（分散型金融）セクターは、現在CeFi（中央集権型金融）という競争に直面しています。CeFiは、暗号の金融的報酬と中央集権型プラットフォームの便利さを融合させたハイブリッドモデルです。
規制当局のアプローチ
トランプ政権が暗号セクター全般を支持していると多くの人が語っていますが、テクノロジー弁護士のアレクサンダー・ウルベリス氏や他の専門家は、米国の規制当局がDeFiよりもCeFiを優遇していると考えています。しかし、ウルベリス氏は、米国の規制当局が中央集権型暗号ビジネスを促進しようとする傾向が危険を生むと警告しています。彼の懸念は、
9月17日のUnchainedメディアの記事で詳述されています。
DeFiとCeFiの違い
一般的に、米国の規制当局は、マネーロンダリング防止（AML）法に準拠し、ユーザーデータを収集するプラットフォームや製品に焦点を当てています。DeFiとCeFiプラットフォームは、暗号通貨の交換やイールドファーミングなど、類似のサービスを提供していますが、重要な違いは制御にあります。
分散化の原則とCLARITY法
ブロックチェーン協会の共同創設者コナー・スペリスキー氏は、40人以上の業界専門家の意見をもとに開発された分散化の7つの原則を概説しています。これらの原則は、特にCLARITY法における米国の政策立案者のアプローチとは対照的です。この法律は、企業が分散型として自己認証することを許可する可能性があります。これにより、分散化の定義に不一致が生じ、中央集権型プラットフォームが真のDeFiプロジェクトのために意図された利益を悪用する可能性があります。
GENIUS法とステーブルコイン
CLARITY法は暗号通貨の法的地位を定義することを目指していますが、現在の政権下で分散型プロジェクトが繁栄するかどうかはまだ不明です。規制当局は、Circle、Binance、Coinbaseなどの主要なCeFiプレーヤーに対する法的措置を一時停止していますが、Samourai WalletやTornado Cashの背後にいるDeFi開発者に対しては、プライバシーツールを作成したとして厳しい姿勢を取っています。
$USDHの議論は、最近の暗号の記憶の中で最も興味深い出来事の一つであり、米国の政策（GENIUS法）が主要な設計決定にとって重要であるケースです。私は投票権はありませんが、GENIUSに関する誤解がいくつかあることを明確にする価値があると感じています。考慮すべきいくつかのポイントがあります。2025年に通過するGENIUS法は、ステーブルコイン発行者の枠組みを設定するものであり、前進の一歩と見なされています。しかし、批評家は、さらなる規制のための基盤を築くだけだと主張しています。ステーブルコインはDeFiへの重要な入り口として機能しますが、米国政府の監視—発行者に許可を取得させ、ユーザーデータを収集させること—は分散化を損ないます。
要するに、トランプ政権は分散型プラットフォームを積極的に標的にしているわけではありませんが、明らかにDeFiよりもCeFiを優遇しているようです。
