CLARITY法案の閉会投票とSECの新たな動き
CLARITY法案の閉会投票が失敗したことを受けて、米国証券取引委員会（SEC）はトークン発行者に対する連邦証券法の適用に関する更新を発表しました。SECは、先週、同国の連邦商品規制当局であるCFTCが行ったのと同様の動きに続き、「特定の種類の暗号資産および暗号資産に関わる特定の取引」に対する証券法の適用に関するポリシーを更新しました。
SECのFAQ更新とその内容
SECは、3月に発行したよくある質問（FAQ）の金曜日の更新で、暗号に関するルールの最新の解釈は拘束力がなく、「法的効力や効果はなく、適用法を変更または修正せず、いかなる人に対しても新たな義務を創出するものではない」と述べました。このFAQは、SECがHoweyテストに基づく投資契約としてのデジタル資産製品をどのように考慮するかに適用されます。
SECによれば、トークン発行者は「暗号システムが機能しており、中央の当事者が存在しない」場合に限り、顧客向けの買い戻しプログラムを実施できるとしています。これは、連邦証券法の下での「重要な管理努力を行うことの表明または約束」とは必ずしも見なされないため、投資契約には該当しません。
暗号ネットワークに対するガイダンス
規制当局は、暗号ネットワークに対しても同様のガイダンスを発表し、「機能的であり、システムやその機能性を確保、維持、改善、または向上させるサービスを提供する、またはネットワーク効果を促進する」システムは、必ずしもSECのHoweyテストを満たすものではないと述べました。同様に、ステーキング受取トークンも、必ずしも証券として分類されるわけではないとしています。
SECとCFTCの連携と今後の展望
SECの更新は、トークン発行者に対するガイダンスを提供したCFTCの同様の動きに続くものでした。両機関は、上院がデジタル資産に対する二つの金融規制当局の役割を明確にすることが期待されていた暗号市場構造法案を通過させられなかった数日後にスタッフの回答を発表しました。
SECの委員長ポール・アトキンスとCFTCの委員長マイケル・セリグは、議会によって法律が通過しない限り、両機関が暗号規制に取り組むことを示す声明を発表しました。
委員会の変化と今後の影響
SECで8年間勤務した後、委員ヘスター・ピアースは金曜日に10月2日に辞任する意向を発表しました。デジタル資産に有利な政策を支持することで業界内で「Crypto Mom」として知られるこの公式は、11月にバージニア州のリージェント大学法科大学院で准教授として就任する見込みです。
ピアースの退任により、金融機関のリーダーシップはアトキンスと委員マーク・ウエダに委ねられます。両者は通常5人のメンバーで構成される超党派の委員会の共和党員です。月曜日の時点で、米国大統領ドナルド・トランプはピアースや残りの二つの民主党のSECの席の潜在的な後任者を発表していません。
