アメリカとイギリスのステーブルコインに関する推奨事項
アメリカ合衆国とイギリスは、ステーブルコイン、トークン化された証券、国境を越えた金融に関する10の推奨事項を発表しましたが、これらの提案は法的に強制力のあるルールを生み出していません。トランスアトランティック・タスクフォースは、2023年7月14日にこれらの推奨事項を発表し、世界最大の金融センターの2つ間での協力の優先事項を設定しましたが、いずれの国の規制プロセスも置き換えるものではありません。
タスクフォースの設立と目的
タスクフォースは、2025年9月にアメリカ財務省のスコット・ベッセント長官とイギリスのレイチェル・リーブス財務大臣によって設立され、財務省、連邦準備制度、証券取引委員会、商品先物取引委員会、イングランド銀行、金融行動監視機構の官僚が集まりました。5つの推奨事項はデジタル資産に関するもので、残りの5つは資本調達、外国発行者の要件、統合市場データ、スワップ取引の監視、国際会計基準に関するものです。
「アメリカとイギリスは、世界の主要な金融市場であり、どちらも同じ問題に直面しているため、これを行っています。」とNew Market TradingのCEOフランク・ヘプワースは述べました。
推奨事項の内容と影響
最初の推奨事項の下で、政府はトークン化された金融のための民間主導のグループを設立する計画です。このグループは1年間活動し、国境を越えた取引をテストしながら、公共機関と技術的および規制の実践を共有します。規制当局はまた、彼らのルールがトークン化された資産をどのように扱うかを検討します。
報告書によると、SEC、CFTC、FCA、イングランド銀行は、決済の最終性、規制の扱い、市場インフラに関する共通のアプローチを検討します。検討中の一つの分野は、ステーブルコインとトークン化されたマネーマーケットファンドが中央清算機でのマージン担保として適格かどうかです。
規制の現状と今後の展望
トークン化された証券は、すでに両国で活発な規制の議論に入っています。7月には、イギリスがHSBCのオリオンプラットフォームを選定し、2027年初頭にイングランド銀行とFCAのデジタル証券サンドボックス内で発行される予定の初のブロックチェーンベースの国債を発表しました。
アメリカの規制当局は、所有権記録や投資家の権利に関する類似の問題を検討しています。SECは、取引所が公的株式のブロックチェーン表現を発行する無関係な企業について懸念を示したため、5月にトークン化された株式の免除に関する作業を遅延させました。
「このタスクフォースは、規制がその現実にどのように適応できるかを模索する試みです。」とヘプワースは述べました。
規制の枠組みと国際的な協力
推奨事項とともに発表されたUK-US共同声明は、ある国で規制されたステーブルコインが最終的に他の国で提供または使用されるルートを支持しています。官僚は、いかなる取り決めも金融の安定性、消費者保護、市場の整合性、違法な金融に対する保護を維持すべきだと述べました。
ヘプワースは、両国がステーブルコイン、トークン化された証券、国境を越えたアクセスに関して調整を行っているため、技術が発展する中で彼らの規制システムが効果的であり続けることができると指摘しました。
結論
重要なのは、2023年7月に発表された10の推奨事項のいずれも、自体として拘束力のあるルールを作成しないことです。これらは規制の優先事項と協力の分野を確立しますが、実際のルールは依然として国内で作成されます。アメリカまたはイギリスの顧客へのアクセスを求める企業は、それぞれの市場で適用される法律および認可要件に従い続ける必要があります。
