SECの暗号資産に対する対応の混乱
アメリカ証券取引委員会（SEC）が暗号資産に対して発信している相反するシグナルが、新たな規制の混乱を引き起こしています。SECの委員であるカーライン・A・クレンショーは、5月31日に発表した声明の中で、同機関内での暗号資産の取り扱いにおける不一致が深まっていることを批判しました。クレンショーは、SECの暗号タスクフォースが規制の明確化を進める一方で、委員会の行動がむしろ混乱を招いていると主張し、特にイーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）といったデジタルトークンが証券であるかどうかに関する曖昧さを強調しました。
SECの声明とその影響
彼女は、2025年初頭に発表された一連のSECの職員声明を引用し、ミームコインやプルーフ・オブ・ワークマイニング、ステーブルコインに言及し、多くのデジタル資産が証券ではないと宣言されていることを指摘しました。これらの声明はSECの法人金融部門によって2月から4月の間に発表されたもので、クレンショーはそれぞれの声明が規制の監視を最小限に抑えるリスクを強調したことを公に異議を唱えました。
ETF申請に関する不一致
しかし、彼女は、委員会がETHとSOLを証券として扱う新しいETFの申請について異議を唱えなかったことを指摘しています。彼女は次のように述べました：
「この明確さの名のもとに、さまざまな暗号資産が証券ではないと宣言する職員の声明を次々と目にしてきましたが、今、特定の暗号資産、特にETHとSOLが実際に証券であると主張する新しい上場投資信託（ETF）の有効性に対して何も異議がないのです。」
SECの登録要件に関する疑問
さらにクレンショーは、SECが同じ基盤資産に対して異なる前提のもとにETPとETFの両方を登録させることができるのか疑問を呈しました。彼女は「登録要件に関して、これらの暗号資産が証券ではないとされる一方で、登録者が新しい商品を販売するチャンスを見つけた場合には都合よく証券となるというのはどういうことなのでしょうか？」と意見を述べました。
クレンショーの警告とパースの見解
彼女はSECが一貫した規制を促進するのではなく、「市場に入るための最大限に攻撃的なアプローチを奨励している」ように見えると指摘し、これが同機関自身の法的基準と矛盾していると述べました。最後に、クレンショーは「これまでのところ、委員会と暗号タスクフォースの明確化への旅は、私たちが作り出したますます濁った水の中で漂い続けています」と警告しました。
一方、デジタル資産の支持者である委員ヘスター・M・パースは、市場に存在する「ほとんどの暗号資産」が証券ではないと主張し、広範な暗号エコシステムを擁護しています。
