韓国の外国通貨建て債券規制の撤廃
韓国は、国内使用のために発行された外国通貨建て債券への地元機関の投資を14年間禁止していた規制を撤廃しました。この措置は、資本流出の増加とドル建てステーブルコインの需要の急増に対応するためのものです。
新たな投資機会の創出
韓国銀行は月曜日、外国為替業務に関与する銀行、証券会社、保険会社が「キムチ債」と呼ばれる債券に自由に投資できるようになったと発表しました。これにより、ウォンを安定させ、流動性を高めることが期待されています。
規制の背景と目的
これらの金融商品は韓国で発行されていますが、米ドルなどの通貨建てであり、短期的な対外負債を抑制し、規制の抜け穴を防ぐために2011年から制限されていました。2025年第1四半期だけで、韓国人が海外株式やステーブルコインに約420億ドルを投入している中、政府は方針を調整しています。
「この措置が外国為替の供給と需要の不均衡を緩和し、外国通貨の流動性を改善し、韓国ウォンに対する下方圧力を和らげるのに役立つことを期待しています。」
国内資本の促進と市場活性化
韓国当局は、国内資本を促進するための債券復活を目指しています。また、この変更がキムチ債市場を活性化し、国内での資本形成を支援することを期待しています。ただし、私募のキムチ債はシステムの悪用を防ぐために引き続き禁止されます。
より広範な改革の一環
この緩和は、より広範な改革の一環であり、外国為替市場を安定させ、ソウルが地域の金融ハブになるという目標を支援することを目的としています。最近数ヶ月間、当局はヘッジ制限を緩和し、外国通貨貸付の規制を緩和し、国民年金公団とのドルスワップラインを拡大しました。
デジタル金融の変化と慎重なアプローチ
この変化は、デジタル金融の風景で起こっているより深い変化を反映しています。今月初め、中央銀行は国家デジタル通貨のパイロットプロジェクトを一時停止しました。これは、ステーブルコインが韓国の金融戦略の中心にますます位置づけられているためです。
この遅延は慎重さを示しており、李在明大統領がステーブルコインの発行へのアクセスを広げることを推進している中でもそうです。キムチ債の復活とCBDC計画の見直しは、急速に変化する市場の力に対応しつつ、金融の安定性を維持することを目指した再調整されたアプローチを反映しています。
