香港における保険会社の暗号市場参入の可能性
香港は、保険会社が暗号市場に参入する道を開く可能性のある慎重なシフトを検討しています。市の保険監督機関は、保険会社が暗号通貨やそのインフラに投資できる新しいルールを提案しています。
12月22日のブルームバーグの報道によれば、この動きは、規制当局が保険会社がどのように暗号資産をバランスシートに保有できるかを正式に示した初めての事例となります。
新しいルールの概要
草案の枠組みでは、暗号資産は100%のリスクチャージの対象となります。これは、保険会社が暗号資産へのエクスポージャーの全価値に相当する資本を保持する必要があることを意味し、そのため、こうした投資は可能ですがコストがかかります。
ステーブルコインは別途扱われ、リスクチャージはそれがペッグされている法定通貨に関連付けられ、発行者が香港で規制されている場合に限ります。規制当局は、この提案がリスクベースの資本制度のより広範な見直しの一環であると述べています。
意見募集と今後の展望
公的な意見募集は2月から4月にかけて行われ、その後、法案提出が行われる予定です。この枠組みはインフラ投資も対象としており、保険会社は香港または本土に関連するプロジェクトへの投資に対して資本インセンティブを受け取ることができます。
これには、中国国境近くの北部メトロポリスでの開発が含まれます。香港は予算圧力が高まる中で、このプロジェクトを支えるための民間資本を求めています。
提案は政府の優先事項に沿っていますが、保険監督機関は独立して決定を下したと述べています。
業界の反応と今後の課題
すでにいくつかの企業が懸念を表明しており、適格なプロジェクトが少なすぎると主張しています。最終承認前にルールが変更される可能性があり、議論はまだ進行中です。
この提案は、香港がデジタル資産の枠組みを構築し続ける中で出てきました。ステーブルコインのライセンス制度は8月に施行され、発行者は少なくともHK$2500万の払込資本を保持し、トークンを流動資産で完全に裏付けることが求められています。最初のライセンスは2026年初頭に発行される見込みです。
暗号活動の活発化
暗号活動は他の地域でも活発化しています。香港最大のライセンスを持つ取引所HashKeyは今月株式を上場し、トークン化の試行や規制された取引量は引き続き拡大しています。2024年6月時点で、香港には158の認可保険会社があり、業界は約HK$6350億（820億ドル）の総保険料を生み出しました。
提案されたルールの下での小規模な配分でも、暗号資産とインフラの両方に意味のある機関資本をもたらす可能性がありますが、高リスクチャージは規制当局が慎重に動いていることを示唆しています。
