香港のデジタル資産トレジャーモデルに関する規制
香港の規制当局は、少なくとも5つの上場企業がデジタル資産トレジャーモデルに移行することを阻止しており、評価バブルを抑制し、個人投資家を保護するために正式なガードレールが必要かどうかを検討しています。
香港証券先物委員会の懸念
香港証券先物委員会（SFC）の会長、Kelvin Wong Tin-yauによると、同機関は上場企業がデジタル資産トレジャーをどのように管理しているかを監視しており、基礎となる暗号資産の保有を反映しない可能性のある株価の高騰を懸念しています。
「SFCは、DAT企業の株価がそのDAT保有のコストを大幅に上回るプレミアムで取引されているかどうかを懸念しています」とWongは述べ、同機関が観察したアメリカの例を挙げ、暗号を保有する上場企業の市場評価がデジタル資産のコストの2倍以上に急騰したことを指摘しました。
個人投資家への影響
今月初めにシンガポールに拠点を置く10X Researchが発表した調査によると、個人投資家はデジタル資産トレジャー企業の取引で推定170億ドルを失った可能性があり、多くの株主が企業の純資産価値に対して大幅なプレミアムで株式を購入することで暗号へのエクスポージャーに過剰に支払ったとされています。
香港の主要DAT企業の状況
香港に拠点を置く主要なDATのいくつか、例えばBoyaa InteractiveやOurgame Internationalも、最近の株価の低迷に苦しんでおり、過去数ヶ月の暗号市場のボラティリティがその圧力を増しています。
規制当局の対応と投資家教育
そのため、香港の規制当局は、上場企業がデジタル資産トレジャー戦略に移行することに対してより慎重な姿勢を取っており、明確な運営実体なしに伝統的なビジネスを暗号保有車両に再ブランド化しようとするいくつかの試みに対してすでに対処しています。
「私たちは投資家にDATの潜在的なリスクを十分に理解するよう警告します」とWongは続け、SFCは個人投資家がデジタル資産トレジャーの運営方法とそれに伴うリスクをよりよく理解できるように、公共の認識と投資家教育の強化を計画していると述べました。
国際的な規制の状況
SFCはレビューを行った後、「DATに関するガイドラインを設ける必要があるかどうかを決定する」と報じられており、香港には現在、暗号資産に投資する上場企業を規制する法律はありません。
香港だけでなく、暗号に焦点を当てた上場企業が規制当局の承認を得るのに苦労している市場は他にもあります。今月初めのブルームバーグの報告によると、インドやオーストラリアでも同様の障害があり、株式取引所は企業がバランスシートの大部分をデジタル資産に配分することに懸念を示しています。
専門家の警鐘
特にオーストラリアでは、ASXの規則により上場企業は資産の50%以上を現金または現金類似の金融商品で保有することが禁止されており、企業が純粋な暗号トレジャーモデルを採用することが難しくなっています。一方、インドのボンベイ証券取引所は、Jetking Infotrainの暗号への投資計画に関する上場申請を最近却下しました。
暗号業界の専門家たちも、デジタル資産トレジャー企業の急速な増加に警鐘を鳴らしており、多くの企業が明確なリスク管理や持続可能なビジネスモデルなしに運営していることを懸念しており、市場が変動した場合に個人投資家が危険にさらされる可能性があると指摘しています。
