MiCAの移行期間とその影響
欧州の暗号資産規制であるMiCAの移行期間は、2026年7月1日に正式に終了します。この日は、EU内で運営される暗号資産サービスプロバイダーに対する準備から、直接的な規制の施行への移行を意味します。
コンプライアンスの変化
これまで、多くの企業はコンプライアンスを文書作成プロセスと考えていましたが、7月からはそれが全く異なるものになります。MiCAは、従来の金融で既に存在する要件に似て、暗号通貨企業に対して顧客の取引に対して最良の執行を提供していることを示すことを求めています。
あいまいな内部ポリシーや執行の質に関する一般的な表現は、規制当局によって受け入れられなくなります。
企業は、各取引がその瞬間において最良の市場条件下で執行されたことを具体的に証明する必要があります。
暗号通貨市場の複雑さ
複雑さは、暗号通貨市場の実際の動作から生じます。従来の株式取引所とは異なり、暗号通貨取引は24時間365日開いている100以上の場所に分散しています。中央の価格情報源や統一されたテープは存在しません。
同じ資産が複数の取引所で異なる価格で同時に取引されることがあります。企業はコンプライアントな取引所を利用することに制限されているため、MiCAは利用可能な流動性プールをさらに制限します。これにより、重要なインフラストラクチャの問題が生じます。
データ記録と規制要件
企業は、ティックレベルで市場データを記録し、数年後に執行条件を再構築し、なぜある取引所で取引が行われたのかを規制当局に説明できるシステムを必要とします。規制は、このデータが最低5年間利用可能でなければならないと定めています。
市場の変化と影響
市場は、通常の暗号通貨ユーザーにとって複数の方法で変化しています。特定のプラットフォームは、欧州市場から完全に消える可能性があります。コンプライアンスインフラを支払う能力がないため、小規模な取引所は閉鎖を余儀なくされるか、EUの顧客を制限せざるを得ないかもしれません。
短期的には、利用可能な取引所が減少する可能性があります。取引はより安全で透明になるかもしれませんが、同時に規制が厳しくなり、革新が遅くなり、MiCAの要件を満たす手段を持つ大規模なコンプライアントプラットフォームに依存するようになるかもしれません。
