YieldMax MSTRオプションインカムストラテジーETFの概要
YieldMax MSTRオプションインカムストラテジーETFは、136%の配当利回りを誇り、ビットコインの最大の法人保有者であるStrategyとの関連性から、48億ドルのファンドに成長しました。今年、MSTYへの資金流入は毎月増加しており、純額は39億ドルに達しています。この傾向は、Polymarketのトレーダーが予想するように、ビットコイン（BTC）がブレイクアウトして新たな最高値に達すれば続く可能性があります。
カバードコール戦略の仕組み
Strategyのコア株は配当を支払わないため、需要が高まっています。代わりに、MSTYはカバードコール戦略を通じて月次分配金を生み出します。カバードコールアプローチでは、ファンドはStrategy株に資本の一部を投資し、株価が上昇することで利益を得ます。その後、株に対してコールオプションを売却し、プレミアム収入を生み出し、それを投資家に分配します。
コールオプションは、特定の価格で特定の期間内に資産を購入する権利を投資家に与える契約です。MSTR株が行使価格を下回ると、オプションは無価値になります。なぜなら、株は市場で直接購入できるからです。株価が行使価格を上回ると、コールオプションが行使されます。この場合、ファンドはプレミアムを保持しますが、上昇が続く場合の追加の利益を犠牲にします。株価が横ばいの場合、ETFは月次プレミアムを通じてリターンを生み出します。
MSTYのパフォーマンスとリターン
これらのシナリオは、なぜMSTYや他のカバードコールETFが高い配当利回りを提供するのかを説明しています。136%の配当利回りは、多くのインカム投資家にとって非常に魅力的です。例えば、10,000ドルの投資は、利回りが一定であれば、年間の総配当支払いが13,600ドルになります。
しかし、より詳しく見ると、MSTYの総リターンはMSTRに遅れをとっています。データによると、MSTYは年初来で18%減少しているのに対し、MSTR株は34%上昇しています。ETFのパフォーマンスを測る最良の指標は、配当を含む総リターンです。この場合、MSTR株は今年34.20%上昇し、MSTYは29%の上昇を記録しました。
以下に示すように、MSTYの過去12ヶ月の総リターンは107%で、MSTRの160%と比較されます。ほとんどのカバードコールETFにおいても同様の傾向が見られます。例えば、Coinbase株は過去12ヶ月で60%上昇しましたが、YieldMax COINオプションインカムストラテジーETF（CONY）は24%上昇しました。同様に、400億ドルのJEPI ETFは、S&P 500指数に常に遅れをとっています。
