ネイティブトークン化の重要性
証券をオンチェーンで真に表現する方法は一つだけ、それは「ネイティブ」トークン化だと、ブラックロック支援のデジタル資産証券企業SecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴが木曜日にDecryptに語った。この区別は、企業がセキュリティベースのトークンを試験的に導入する中で、投資家が混乱する可能性があるため、より重要になるかもしれないと、今週初めに米国証券取引委員会（SEC）が指摘した。
ネイティブトークン化の利点
例えば、Ethereum上でネイティブにトークン化された株式は、投資家が従来の手段で株式を購入する際に受け取る権利、例えば投票権や配当権と同じ権利を持つとドミンゴは述べた。ネイティブにトークン化された資産は、カウンターパーティリスクがなく、分断の問題も回避できると彼は付け加えた。
ブラックロックのデジタル流動性ファンド
ブラックロックの28億ドルの機関デジタル流動性ファンド（BUIDL）は、Securitizeが昨年導入を手伝ったもので、ネイティブにトークン化されている。なぜなら、資産管理者の移転エージェントとして、同社はファンドの株式を直接オンチェーンで管理・記録しているからだとドミンゴは説明した。
SECの規制と警告
「トークン化は既存のルールや規制からの免除を提供するものではない」と彼女は強調した。「ブロックチェーン技術がどれほど強力であっても、基礎資産の性質を変える魔法の能力は持っていない」と彼女は書いた。「トークン化された証券は依然として証券である。」
投資家への警告
ある意味で、ピアースの声明は投資家への警告を表しており、ChatGPTの開発者であるOpenAIが、テクノロジーの人気企業に関連するいわゆる株式トークンを提供するロビンフッドの動きを非難した直後のことだった。これに対し、ロビンフッドはそのトークンが「プライベート市場への間接的なエクスポージャー」を提供すると述べ、「価格に従うトークン化された契約」としている。
過去の事例とSECの対応
世界最大の暗号取引所であるバイナンスと、現在は閉鎖された暗号取引所FTXはかつてトークン化された株式取引に手を出したが、これらの製品は最終的に棚上げされた。暗号貸付プラットフォームのAbraは、2019年に顧客に対して特定の米国上場株式や上場投資信託の価格変動にエクスポージャーを得ることを可能にする契約をトークンとして提供し始めた。同社はSECの調査に協力した後、「自発的にトークンの提供を停止した」とCFTCの申立書によると述べている。
