Yield Basisの概要
Yield Basisは、分散型金融（DeFi）プラットフォームCurve Financeによって開発されたプロトコルです。このプロトコルは、トークン化されたビットコインおよびイーサリアムの流動性提供者（LP）に対して一時的損失を軽減し、トークンのインフレと排出に対する市場ベースのアプローチを提供します。
一時的損失のメカニズム
Curveの創設者であるマイケル・エゴロフ博士によれば、暗号資産における一時的損失は、流動性プールに預けられた資産の価格が下落または変動することで発生します。これは、ユーザーが単に暗号資産を保持して流動性提供を行わなかった場合よりも少ない資金を持つことになる状況です。エゴロフ博士は次のように述べています：
「一時的損失はこの平方根依存性によって発生します。したがって、私たちは本当に平方根を取り除きたいのです。平方根を取り除くにはどうすればよいでしょうか？数学的に平方根を取り除く最良の方法は、それを二乗することです。」
Yield Basisの機能と利点
Yield Basisは、借りたcrvUSDでポジションを補完することにより、常に200%の過剰担保を維持する複利レバレッジを通じて機能します。このDeFiプラットフォームの米ドルペッグの分散型ステーブルコインです。エゴロフ氏は、これによりポジションの価格が預けられた担保のちょうど2倍になり、一時的損失の核心にある平方根の問題を排除すると述べました。
市場条件に応じた戦略
一時的損失は長年にわたり流動性提供者を悩ませており、また潜在的なLPがゲームに参加することを妨げています。分岐した利回りオプションはインフレ率を設定し、トークンの排出を減少させるのに役立ちます。ユーザーは、トークン化されたビットコインまたはYield Basisトークンのいずれかで表される利回りを受け取るオプションがあり、これによりインフレ率を設定し、トークンの排出を制御するための市場指向の解決策が生まれます。
エゴロフ氏は、「異なる市場条件では、異なることをする必要があります」と付け加えました。投機的な強気市場では、多くのユーザーがYBトークンを保持し、ステーキングして価格上昇を狙う可能性が高く、これによりプラットフォームに実際の利回りが蓄積されると述べました。一方、長期的な弱気市場では、ユーザーは安全策を講じてビットコインで利回りを受け取ることを選択し、投機的市場フェーズで生じたYBトークンのインフレを相殺し、YBトークンに「最適な」価値の蓄積を提供するでしょう。
