Grayscaleの新たなステーキング報酬の配布
Grayscaleは、米国の投資家がEthereumの利回りにアクセスする方法を再構築する可能性のある規制および構造的なラインを越えました。Grayscaleは、上場された米国の暗号資産発行者として初めて、Ethereumのステーキング報酬を直接上場投資信託（ETF）投資家に渡すことで歴史を作りました。
このマイルストーンは、Grayscaleが発表した1月5日の発表で確認され、同社のGrayscale Ethereum Staking ETF（ETHE）がオンチェーンのステーキング活動に関連する初の配布を完了したと述べています。
同社によると、ETHEは2025年10月6日から12月31日までに得られたEthereum（ETH）のステーキング報酬からの収益を反映し、対象となる株主に対して1株あたり0.083178ドルを配布しました。この支払いは1月6日に行われ、記録日である1月5日を経て、ファンド全体で約940万ドルに達しました。
配布の仕組みと影響
GrayscaleはETHを直接配布するのではなく、蓄積されたステーキング報酬を売却し、投資家に現金で支払いました。これにより、ファンドの基盤となるEtherの保有は変更されませんでした。ETHEは1月5日から配当落ちで取引を開始しました。
この配布は、米国上場のスポット暗号ETPが投資家にステーキング収入を成功裏に渡した初めての事例であり、従来の上場投資商品とEthereumのプルーフ・オブ・ステーク利回りモデルを結びつけるものです。
Grayscaleは2025年10月にEthereum製品のステーキングを有効化し、ETHEとその関連製品であるEthereum Staking Mini ETF（ティッカー：ETH）は、米国のETPとして初めてステーキングを可能にしました。両ファンドは、追加機能を反映するために1月初めに正式に名称変更されました。
市場への影響と今後の展望
この動きは、暗号資産と従来の金融の両方で注目されています。ステーキング報酬は、以前は米国のスポットEthereum ETFには存在しなかった利回り要素を導入し、機関投資家がETHのエクスポージャーを評価する方法を変える可能性があります。
ETHEは1940年の投資会社法に基づいて登録されていないため、従来のETFよりも柔軟性がありますが、リスクも伴います。ロックアップ期間、バリデーターのパフォーマンス、ネットワークのダウンタイム、スマートコントラクトの脆弱性は、ステーキングされたETHのリターンに影響を与える可能性があります。
それでも、アナリストはこの配当を、規制された投資商品にブロックチェーンネイティブな経済を統合するための重要なステップと見なしています。
BlackRockやFidelityを含む他の発行者もEthereumのステーキングに関連する提案や修正を提出していますが、まだ報酬を配布したものはありません。Grayscaleは、製品ライン全体でのステーキングの拡大計画を進めています。同時に、同社は投資家教育と透明性が戦略の中心であり続けると述べています。
将来の配布に関しては、固定されたタイムラインはまだ設定されておらず、配当はステーキングのパフォーマンスと市場の状況に関連付けられると説明しています。この動きは、Ethereumが機関投資家にとって利回りを生み出す資産としての役割が増していることを強調し、暗号ETFが単に価格を追跡するだけでなく急速に進化していることを反映しています。
