開示
ここに表明された見解や意見は著者にのみ属し、crypto.newsの編集部の見解や意見を代表するものではありません。
インタビューの背景
著者であるSelva Ozelli Esq, CPAは、BTCS SAの最高戦略責任者（CSO）であるWojciech Kaszyckiに、暗号資産の財務会社の統合と、MiCAによって支援される機関グレードのステーブルコインインフラストラクチャーおよびトークン化への移行について尋ねました。Wojciech Kaszyckiは、ポーランドのテクノロジー企業BTCS S.A.のCSOであり、同社はヨーロッパ初の専用デジタル資産財務会社（DATCO）として認識されています。
Wojciech Kaszyckiの戦略と経験
彼は「アクティブ・トレジャリー」戦略を採用し、ビットコインを基軸資産として使用し、ステーキング、バリデーター業務、トークン化された実世界資産（RWA）を通じて利回りを生み出しています。2025年末には、同社はブロックチェーンインフラストラクチャーへの転換に伴い、時価総額が10倍に増加したと報告し、その後、1億ドルのシリーズGラウンドを含む大規模な資金調達を追求しています。
Wojciechは、フィンテックおよびデジタル資産インフラのスケーリングにおいて30年以上の経験を持つシリアルアントレプレナーです。彼は2010年に設立された規制されたデジタル決済サービスプロバイダーおよびビットコインバンキングプラットフォーム（CSE:MBLM）の創設者です。
Mobilumの設立とビットコインへの信念
彼は、取引所、ウォレット、DeFiプロトコルで使用されるグローバルなプラグアンドプレイのフィアットから暗号通貨への交換プラットフォームとスケーラブルなオン・オフランプソリューションの開発を主導しました。ACAMS認定の暗号資産スペシャリストとして、フィンテックおよびメドテックの投資家およびアドバイザーとして、デジタル経済インフラのスケーリングに焦点を当て、彼は暗号資産財務会社の統合と機関グレードのステーブルコインインフラストラクチャーおよびトークン化への移行について声を上げています。
Mobilumという規制された暗号決済プラットフォームを設立するまでの教育と職業の旅について教えてください。私は1990年代初頭にポーランドでテクノロジー起業家としてのキャリアをスタートしました。30年以上にわたり、決済、フィンテック、デジタルインフラのビジネスを構築し、スケールアップしてきました。その過程でACAMS認定の暗号資産スペシャリストの資格を取得しました。Mobilumは自然な進化であり、私の決済経験と新興の暗号エコシステムを組み合わせたものです。
BTCSとその戦略
BTCS（旧Vakomtek）は、私たちがヨーロッパ初の専用デジタル資産財務会社に転換したNewConnect上場のポーランドのテクノロジー企業です。CSOとして、私は戦略を形成しました：ビットコインを基軸財務資産とし、CoreDAOバリデーター業務、ステーキング、トークン化されたRWAを通じて利回りを生み出します。市場は反応しました – 転換後、時価総額が10倍に増加しました。
投資家にとっての利点
投資家にとって、暗号財務会社の株を購入することの利点は、暗号ETFの株式に投資することと比べて何ですか？
ETFは受動的でインデックスのようなエクスポージャーを提供します。財務会社は、管理が利回り戦略、バリデーター収入、戦略的資本配分を通じてBTC対株式比率を成長させるために働いているため、アクティブなエクスポージャーを提供します。
あなたは価格追跡だけでなく、運用の上昇を購入しています。さらに、財務会社はETFが構造的にできない方法で資産を蓄積するために株式市場を活用できます。
暗号財務会社の統合の必要性
2025年末から2026年初頭にかけて、デジタル資産を企業財務に保有する上場企業は150社以上、ほぼ200社に達し、合計で1000億ドル以上の暗号を保有しています。MicroStrategyを先頭に、これらの企業は、マイナー、テクノロジー企業、投資ビークルを含み、財務管理のためにビットコイン、イーサリアム、ソラナを迅速に採用しています。
あなたは暗号財務会社の統合について声を上げています。なぜですか？
これらの150-200社のほとんどは、バランスシートに暗号を保有しているが、実際の運用の仮説がありません – 彼らはビットコインを購入し、それを戦略と呼びました。それは持続可能ではありません。
市場は、保有資産から実際の利回りを生み出し、規制の地位を持ち、機関グレードのインフラを提供する企業に統合されます。受動的なホルダーは、買収されるか、転換するか、消えていくでしょう。勝者は、財務管理と実際のインフラ – ステーキング、バリデーター業務、貸付、トークン化を組み合わせる企業です。
トークン化の進展と規制
2026年には、世界の金融市場のトークン化がステーブルコインと中央銀行デジタル通貨（CBDC）を通じて急速に進展しており、デジタル資産の決済のためのプログラム可能なオンチェーン現金として機能しています。ステーブルコインは迅速な24時間365日の国境を越えた取引とトークン化された資産の担保化を可能にし、卸売CBDCは銀行間市場での安全で最終的な決済を提供するために登場しています。
世界の金融市場の迅速なトークン化を支える要因は何ですか？
3つの力が収束しています：規制の明確さ（ヨーロッパのMiCA、世界的に進化する枠組み）、インフラの成熟（3070億ドルのステーブルコインは、オンチェーン決済がスケールで機能することを証明しています）、機関の需要（銀行や資産運用会社は24時間365日、プログラム可能で構成可能な資産を求めています）。
利回りを求める金利の低下を加えれば、急速なトークン化のためのすべてのインセンティブが整っています。
ステーブルコインとCBDCの利点
世界の金融セクターは、ステーブルコインとCBDCという2つの異なるアプローチでトークン化されていますが、どちらのアプローチの利点は何ですか？
ステーブルコインは市場主導で迅速で構成可能であり、すでにスケールに達しています – それは今日、国境を越えた支払いとDeFi担保のために機能します。CBDCは主権の裏付けと決済の最終性を提供し、これは銀行間および卸売市場にとって重要です。
私は彼らが共存するのを見ています：小売および商業フローのためのステーブルコイン、機関決済のための卸売CBDC。重要なのは、2つのレイヤー間の相互運用性です。
MiCA規制の影響
欧州連合（EU）の暗号資産市場（MiCA）規制は、2023年に承認され、2025年初頭には完全に発効する世界初の包括的なパンヨーロッパのデジタル資産規制枠組みと広く見なされています。これは、すべての27のEU諸国における暗号資産サービスプロバイダー（CASP）および発行者のための統一されたルールブックを提供し、2026年7月1日までの期限を設けており、これはCASPの18か月の「祖父条項」移行期間を終了します。
MiCAは暗号財務会社や暗号決済プラットフォームに適用されますか？
はい、しかし異なります。Mobilumのような暗号決済プラットフォームは、CASPライセンス要件に明確に該当します。
ビットコインをバランスシートに保有する純粋な財務会社は、MiCAの下で直接的に規制されることは少なく、規制された暗号サービスよりも企業財務の決定に近いです。しかし、財務会社が第三者にサービスを提供する瞬間 – 保管、交換、ステーキング・アズ・ア・サービス – MiCAは完全に適用されます。
規制の課題と不確実性
2026年7月の祖父条項の期限は厳格なラインです。MiCAの実施における27のEU諸国における暗号財務会社や暗号決済プラットフォームに対する課題は何ですか？
27の加盟国間での断片的な移行が最大の頭痛の種です。国家の適切な当局は要件を異なって解釈します – 資本適合性の計算、実体要件、適格性評価はすべて異なります。
国境を越えて運営する企業にとって、1つの規制に対処していますが、実際には27の実施に対処しています。DORA（デジタル運用レジリエンス法）を追加すれば、特に小規模企業にとってコンプライアンスの負担は大きくなります。
企業の適応と未来の展望
MiCAの実施における27のEU諸国における暗号財務会社や暗号決済プラットフォームに対する規制の不確実性の領域はありますか、そして企業はリアルタイムでどのように適応していますか？
最大のグレーゾーンはDeFi（MiCAはそれをほとんど扱っていない）、NFTの分類、そしてステーキングサービスがどのように分類されるかに関するものです。
財務会社にとって、プルデンシャルルールの下でビットコインを準備資産として扱うことは依然として不明確です。企業は、コンプライアンスを過剰にエンジニアリングし、複数の管轄でライセンスを申請し、モジュラーコンプライアンススタックを構築し、規制当局との密接な対話を維持することによって適応しています。Mobilum Groupでは、この不確実性を管理するために、正確に複数のEUライセンスで活動しています。
結論
今後18か月は、ヨーロッパの暗号インフラにおける本当のプレーヤーを定義するでしょう。MiCAは障壁ではなく、準備ができている人々にとっての堀です。私たちは、ビットコインバンキング、トークン化された資産、規制されたステーブルコインインフラストラクチャーが収束する世界のために構築しています。それがMobilum GroupとBTCSが目指しているものです。
著者について
Selva Ozelli Esq, CPAは国際的なデジタル資産の法的専門家であり、著書『世界的なデジタル資産への持続可能な投資』の著者です。彼女の著作は45言語に翻訳され、200以上の世界的な出版物に再掲載されています。彼女は、世界のデジタル資産規制、税金、技術問題に関する専門家メディア/テレビコメンテーターとして認識されています。
開示：ここに表明された見解や意見は著者にのみ属し、crypto.newsの編集部の見解や意見を代表するものではありません。
