Tetherによる戦略的買収とビットコイン・トレジャリーの強化
Tetherは Twenty One Capital のSoftBank全株式を買収し、ビットコイン・トレジャリー企業としての支配力を強化しました。同社はStrikeおよびElektron Energyを含むより広範な統合計画を推し進めています。Twenty One Capitalはジャック・マラーズが共同創設したビットコイン・トレジャリー企業です。
2025年4月にCantor Equity Partnersとのビジネス結合を通じてTwenty One Capitalが発表された際、同社は42,000 BTC以上で立ち上がることが予想されていました。当時のビットコイン参考価格84,863.57ドルの10日間平均に基づくと、これは世界で3番目に大きいビットコイン・トレジャリーとなり、暗示的企業価値は36億ドルでした。
立ち上げ発表時、CEOのジャック・マラーズは
「市場は価値を測定し資本を効率的に配分するための信頼できるマネーが必要です。ビットコインがその答えであり、Twenty One Capitalがそれを公開市場にもたらす方法だと信じています」
と述べました。Tether CEOのパオロ・アルディーノは
「Twenty One Capitalはビットコイン・ファースト・アプローチを採用しており、私たちのビジョンと一致します。投機よりも蓄積を優先し、ビットコインが何を表しているかを理解する人々のための長期的価値を構築します」
とコメントしました。
統合戦略とビットコイン中心のグループ構築
SoftBank株式の買収が重要な理由は、Twenty One Capitalを3者スポンサーシップモデルからさらに遠ざけ、Tetherの公開ビットコイン運営部門として機能することに近づけるためです。Bloombergはtetherが同社をStrikeおよびElektron Energyと統合して、より大きなビットコイン中心のグループを作成することを計画していると報じました。
この統合により、統合エンティティはトレジャリー、支払いおよび金融サービスレイヤー、マイニングインフラストラクチャを1つの傘下に置くことになります。これにより、Twenty One Capitalは純粋なバランスシート・ビットコイン・プレイから統合ビットコイン・ホールディングカンパニーへと変わります。
資本構成と従来モデルへの挑戦
以前の報道によると、Tetherは Twenty One Capitalのトレジャリーに約4,812 BTC（約4億5,870万ドル相当）を追加し、その段階での合計を36,312 BTCにしました。同じ報道では、Tetherが23,950 BTC、SoftBankが10,500 BTC、Bitfinexが約7,000 BTCを寄与することが予想されており、すべて1株10ドルで価格設定された株式に変換されました。
もう1つの報道はTwenty One Capitalを従来の企業ビットコイン・モデルへの直接的な挑戦として位置付けました。同社は従来の収益ベンチマークの代わりに、ビットコイン・パー・シェアおよびビットコイン・リターン・レートなどのメトリクスを使用してパフォーマンスを測定する計画があったことが注目されています。
別の報道は新会社の最高経営責任者としてのジャック・マラーズの役割を強調し、Twenty One Capitalが受動的なトレジャリー・ラッパーではなく、ビットコイン・ネイティブな公開市場ビークルとして構想されたことを示しています。
ビットコインがTetherのバランスシート、支払い戦略、および公開株式戦略の中心にあるため、Twenty One Capitalでのソフトバンク株式買収はポートフォリオ調整というより、ビットコイン企業スタック周辺の権力の意図的な統合に見えます。
