CMEグループの訴訟計画
CMEグループは、米国における永久先物の承認を巡り、商品先物取引委員会（CFTC）を提訴する計画を発表しました。退任するCEOのテレンス・ダフィ氏はCNBCで、取引所運営者がCFTCがKalshiやCoinbaseなどのプラットフォームに規制された暗号通貨の永久先物を提供することを許可した後に訴訟を起こすと述べました。
永久先物の定義と影響
ダフィ氏は、CMEはCFTCがこれらの製品を通常の先物として扱うことを受け入れないと主張し、永久先物はドッド・フランク法の下でスワップとして扱われるべきだと訴えました。また、CMEはベンチマーク提供者との独占ライセンスを持っており、関連製品は永久構造を使用していてもCMEを通じて行われるべきだと付け加えました。
「私は一度も逃げたことはなく、今回も逃げるつもりはない」とダフィ氏は述べました。
この主張は、米国のデリバティブ市場を監督する規制当局との直接的な対立を生じさせます。永久先物、通称「パープス」は、期限のないデリバティブであり、トレーダーは新しい契約にロールオーバーすることなくポジションを維持できます。これらの製品はオフショアの暗号市場で一般的であり、高いレバレッジを許可することが多く、利益と損失を増加させる可能性があります。
CFTCとの対立と市場の反応
ロイターの報道によれば、CFTCのスポークスマンは、同機関は主張に対処することを楽しみにしており、計画された訴訟を「不当」と呼びました。ダフィ氏はまた、CFTCが彼が複雑だと見なす製品を承認する際に、あまりにも早く動いたと述べました。この対立は、CFTCが5月29日にKalshiのBTCPERP契約、指定契約市場に上場されたビットコインの永久製品を承認したことに続いています。
規制当局は、Kalshiが契約を商品取引法およびCFTCの規則に沿って維持する必要があると述べました。また、永久設計がすべての資産クラスに適しているわけではないとし、必要に応じて製品の見直しを求めました。
市場への影響と今後の展望
この訴訟は、すでに緊張した米国のデリバティブ市場に圧力をかけることになります。CME、Cboe、インターコンチネンタル取引所の株は、CFTCが永久先物への扉を開いた後に下落し、投資家は新しい暗号製品が古い先物市場から取引を奪う可能性を考慮しました。
ダフィ氏は米国の暗号パープスを「起こるべき災害」と呼び、レバレッジ、自動清算、資金調達コストを挙げました。
crypto.newsは以前、Kalshiのパープスの取引量が立ち上げ直後に55億ドルを超えたことを報じており、新しい市場が需要と反対の両方を引き寄せている理由を示しています。その結果、取引所が将来の暗号デリバティブを上場する方法、ベンチマークの使用方法、そして新規参入者が大手既存市場に対してどれだけの余地を持つかを形作る可能性があります。
