フランクリン・テンプルトンの新たなETF申請
グローバル資産運用会社フランクリン・テンプルトンは、木曜日に証券取引委員会に対して、配当をビットコインに再投資する2つの上場投資信託（ETF）の設立を申請しました。
ETFの概要
これらのETFは「フランクリン米国株ビットコインDRIPインデックスETF」と「フランクリン米国イノベーションビットコインDRIPインデックスETF」と名付けられ、それぞれ米国株のバスケットを保有します。一方はVettaFi米国大型株500インデックスに基づき、もう一方はVettaFi米国イノベーション100インデックスに基づいています。
これらのファンドは、企業が支払う配当を株式に再投資するのではなく、ビットコインに体系的に再投資します。ファンド名の「DRIP」は、株式保有を複利で増やすために長年使用されてきた配当再投資プランをもじったもので、ここではビットコインを蓄積するために再利用されています。
ファンドの構成と運用
申請によれば、各基準インデックスは5%のビットコインと95%の株式から始まり、ビットコインのエクスポージャーは20%に制限され、四半期ごとのリバランスで調整されます。ファンドは、フランクリン・テンプルトンの関連会社がスポンサーとなるビットコインETPを含む暗号通貨上場投資商品を通じてそのエクスポージャーを得るほか、オプションや先物、場合によってはケイマン諸島の完全子会社を通じて得ることになります。VettaFiがインデックスを維持しています。
この申請は予備的なもので、まだ手数料は記載されておらず、フランクリンが使用したルールに基づけば、ファンドは約75日後に発効する可能性があり、早ければ9月初旬に立ち上がることになります。
暗号通貨ETFの市場動向
これらのファンドは、暗号通貨ETFの立ち上げラッシュに加わることになります。SECが2025年末に暗号関連ファンドの一般的な上場基準を発表した後、発行者は市場に製品を急いで投入しました。Bitwiseは、2026年に100以上のそのようなETFが立ち上がる可能性があると予測しており、Bloomberg Intelligenceのジェームズ・セイファートは、昨年末時点で100件以上の申請が進行中であると数え、発行者が「大量の製品を壁に投げつけている」と述べています。
その波の多くは、ブラックロックのiSharesビットコイン・トラストが数百億ドルの資産で支配する単純なスポットエクスポージャーを超え、構造と利回りで競争するファンドへと移行しています。発行者は、ブラックロックが新たに立ち上げたiSharesビットコイン・プレミアム・インカムETFのようなカバードコール収入商品や、他の構造化ラッパーを展開しており、フランクリンの配当をビットコインに変換するデザインはこのテーマの最新のバリエーションです。
フランクリン・テンプルトンのデジタル資産戦略
ETFの申請は、フランクリン・テンプルトンのデジタル資産への積極的な推進を拡大しています。同社は独自のスポットビットコインETFを運営しており、今年はCoinFundのスピンオフである250 Digitalを買収することで専用のフランクリン・クリプト部門を立ち上げ、Krakenの親会社であるPaywardとのトークン化パートナーシップを結びました。現在、同社のBENJIトークン化マネーマーケットファンドは複数のブロックチェーンで運営されています。
