SECのビットコインインデックスオプション審査の保留
米国証券取引委員会（SEC）は、CMEグループの完全委員会審査の請願を認めた後、ナスダックPHLXが提案したビットコインインデックスオプションの審査を保留しました。SECは7月29日に命令を発行し、8月3日に連邦官報に掲載されたことで、以前の承認に対する支持または反対の書面による意見の提出期限を8月24日と設定しました。
提案されたビットコインオプションの詳細
この命令は、CMEの管轄権に関する異議申し立てが正当かどうかを決定するものではありません。問題を審査のために受理し、5月22日の承認を委員会が別の命令を発行するまで保留にします。最新情報として、SECがナスダックのビットコインオプション承認を凍結したことが挙げられます。この決定は、ビットコインのコモディティとしての地位に関するCMEからの管轄権の異議申し立てに続くものです。
ナスダックPHLXは、ティッカーQBTCのもとで現金決済の欧州スタイルオプションを提案しました。契約は、CME CFビットコインリアルタイムインデックスを100で割ったものを追跡します。最終決済は、CME CFビットコインリファレンスレートのニューヨーク版を使用し、これも100で割ります。提案されたルールは、24,000契約のポジションおよび行使制限を設定しています。
ビットコインとETFの違い
現物ビットコインETFの株式に対するオプションとは異なり、QBTCはビットコイン自体を追跡するインデックスを参照します。この違いが中心的な争点を生み出しました。なぜなら、ETFの株式は証券であるのに対し、ビットコインは連邦デリバティブ規制においてコモディティとして扱われるからです。
CMEの主張とSECの対応
SECのスタッフは、5月22日に委任権限を通じてルール変更を承認しました。CMEは6月11日に計画された上訴の通知を提出し、その決定を自動的に保留しました。6月18日に正式な請願を提出し、委員に承認を取り消すよう求めました。CMEは、ビットコインは非証券のコモディティであり、ビットコインの価値に直接基づくオプションはコモディティオプションスワップであると主張しています。
取引所の運営者は、SECスタッフの法的解釈を「誤り」と呼び、取引および市場部門が委任権限を超えたと主張しました。
今後の展望と影響
CMEはまた、承認が自社の取引所およびクリアリング業務に新たな規制コストをもたらし、競合製品を許可する可能性があると述べました。CMEは、スタッフの承認を撤回するよう全委員会に求め、CFTCの別の免除プロセスを待つのではなく、承認を撤回するよう求めました。
ナスダックはまた、この製品が現物ビットコインETF投資家に、同じマージンフレームワーク内で全国証券取引所でのエクスポージャーをヘッジすることを可能にすると述べました。しかし、SECの承認だけでは取引を開始するには不十分でした。
関心のある当事者は、8月24日までに意見を提出することができます。これらの提出物を審査した後、委員はスタッフの承認が維持されるべきかどうかを判断します。命令には最終的な委員会の決定の期限は設けられていません。
このケースはQBTC以上の影響を及ぼす可能性があります。CMEは、承認が証券取引所がSECの規則に基づいて他の非証券コモディティに結びついたデリバティブを上場する道を開く可能性があると警告しました。現時点では、ナスダックのビットコインインデックスオプションは保留のままです。
