米国商品先物取引委員会（CFTC）の動き
米国商品先物取引委員会（CFTC）は、9月2日に連邦裁判所に対し、暗号通貨の永久契約を先物として扱う規制当局の対応に異議を唱えるCMEグループの訴訟を却下するよう求めました。CFTCは、CMEが挑戦している同じ規制方針の下で永久先物を上場できるため、CMEには法的立場がないと主張しています。
CMEの訴訟とCFTCの主張
CMEは6月18日にワシントンD.C.の米国地方裁判所にこの訴訟を提起しました。CMEは、CFTCがKalshiのビットコイン永久契約を承認したことに関連する政策声明を覆すことを求めています。この却下要求は、規制当局の立場を示しています。裁判所はまだこの動議について判断を下しておらず、暗号通貨の永久契約が法的に先物またはスワップとして扱われるべきかどうかも決定していません。
CFTCは、CMEが競争上の損害を示すことができず、決定に異議を唱える立場がないと主張しました。
競争上の不利とCFTCの見解
CMEは、CFTCの決定が新しい取引所に不公平な競争上の優位性を与え、彼らが先物の枠組みの下で永久契約を提供できるようにしたと主張しています。取引所は、これらの製品は代わりにスワップに適用される規則に従うべきだと述べています。CFTCは、主張された損害に異議を唱えました。
CFTCのデータとCMEの反論
CFTCは、CMEも指定契約市場であり、Kalshiと同じプロセスで永久先物を上場する許可を求めることができると主張しました。規制当局によれば、CMEが契約を上場しないという決定から生じる不利は「自己造成的」であるため、競争相手が利用できる同じ規制の機会を利用しないことで立場を確立することはできないと述べました。
CFTCは、CMEのビットコインおよびイーサリアム先物の取引量が、Kalshiの承認が発行された5月の水準を超えたと述べました。
永久契約の法的地位と今後の影響
CMEは、この解釈に異議を唱える可能性があります。CFTCは、救済可能性に関する2つ目の立場の主張を提起しました。たとえ裁判所が永久契約をスワップとして分類した場合でも、競争する場所は経済的に類似した製品を提供できると規制当局は述べました。
CFTCは、CMEが製品の承認に関する当局の一般的な権限に異議を唱えていないと述べました。代わりに、訴訟はKalshi契約が法的に先物またはスワップの定義に適合するかどうかに焦点を当てています。
今後の展開と裁判所の判断
CMEは、10月2日までに却下動議に対する反論を提出しなければなりません。CFTCはまた、口頭審理を要求していますが、裁判所はそれが必要かどうかを決定します。裁判官は、永久契約が先物またはスワップであるかどうかを解決することなく、立場や他の手続き上の理由で事件を却下することができます。
この事件は、暗号通貨、株式、商品に関連する永久契約を上場しようとする取引所からの将来の申請にも影響を与える可能性があります。Kalshiは、WTI原油に関連する永久契約を含む追加の製品を準備していると報じられています。
