連邦準備制度のステーブルコインに関する提案
連邦準備制度は、銀行が発行する決済用ステーブルコインに関する具体的なルールを提案しています。このルールによれば、1ドルのトークンは少なくとも1ドルの許可された準備金で裏付けられなければならないとされています。顧客は一般的に2営業日以内に償還を受けることができるという規定もあります。
発行者が必要な資本を下回った場合、最終的には準備金を清算し、すべてのコインを償還することを余儀なくされる可能性があります。
発行者の義務と資本要件
別の提案では、銀行が連邦準備制度を通じてステーブルコインを発行するルートが提供されています。ステーブルコインは、長年にわたりお金の言語を借用してきましたが、今、連邦準備制度は、いくつかの発行者がより厳しく制約された金融ユーティリティとして機能することを求める規則を提案しています。
木曜日に発表されたGENIUS法に基づく提案では、連邦準備制度の監視を受ける発行者は、発行されるすべての決済用ステーブルコインに対して少なくとも1ドルの許可された準備資産を保持する必要があります。発行者は2営業日以内に償還を履行し、運営および特定の信用リスクに対して標準化された資本を保持する必要があります。
重要な点は、資本が不足している状態が長引くと、提案された規則はすべての準備資産を清算し、発行されているステーブルコインを償還することを求めるということです。
準備金の管理と償還ポリシー
メカニズムは意図的に単純で、準備金には米ドル、連邦準備銀行の残高、特定の銀行預金、残存期間が93日以下の国債、適格なリポ取引、適格な投資ファンドが含まれる可能性があります。一部の許可された資産のトークン化されたバージョンも対象となる可能性があります。
これらの準備金は、発行者の他の資産とは別に保持されなければなりません。裏付けが1対1を下回ると、発行者は連邦準備制度に通知しなければなりません。発行者は、準備金を清算し、米ドルにペッグされたトークンを償還する必要があります。ただし、完全な裏付けを迅速に回復する計画があり、理事会がそのルートに従うよう指示しない限りです。
申請プロセスと消費者保護
関連する提案では、保険付き州メンバー銀行が決済用ステーブルコインを発行する子会社の連邦準備制度の承認を求める方法が示されています。申請者は、ビジネスプラン、財務情報、ポリシー、資本文書およびその他の資料を提出します。財務予測は、運営の最初の3年間をカバーします。
申請が実質的に完了と見なされると、GENIUS法は連邦準備制度に120日間の決定期間を与えます。もし決定しなければ、申請は承認されたと見なされます。
連邦準備制度のガバナー、マイケル・バーは、最終的な枠組みには確固たる消費者保護が必要であると主張し、ルール作成を支持しました。彼はまた、準備金の制限と標準化された資本要件を歓迎しましたが、枠組みが金利や外国通貨リスクを適切に扱っているかどうかについての公的なフィードバックを求めています。
バーは「普遍的な償還権」が最終ルールで明確である必要があると述べました。彼を不安にさせた一つの条項は、連邦準備制度が監督または執行措置を行う前に、マネーロンダリングの不備が「重要または体系的」である必要があるというものでした。
公的コメントは、連邦官報に掲載された後60日間受け付けられます。興味深い点は、ステーブルコインがどこに行き着くかということです。インターネット速度でドルを移動させるために設計された技術が、国債の満期、四半期ごとの資本テスト、数ヶ月単位で測定される規制の時計で満たされたルールブックを受け取ることになるのです。
