Law and Ledger: 暗号法に関するニュース
Law and Ledgerは、デジタル資産商取引に特化した法律事務所Kelman Lawが提供する暗号法に関するニュースセグメントです。テザーのUSA₮（USATとしても知られる）の発表は、GENIUS法の下でグローバルなステーブルコイン企業が米国にアプローチする方法の初期のケーススタディを提供します。
テザーの新しいトークンとその影響
テザーは新しいトークンを立ち上げるために既存のUSDT発行者を使用する代わりに、連邦政府に認可された米国の銀行と協力して、米国市場向けの別の製品を発行しました。この構造は、ステーブルコインセクターに参入する企業にとって重要な教訓を示しています。すなわち、ブランド、技術、流通ネットワーク、または経営リーダーシップを提供する企業がトークンの法的発行者であるとは限らないということです。
規制上の責任は、発行、償還、準備金、コンプライアンス、ガバナンス機能の実際の配分に依存します。
ロバート・ハインズの役割とテザーの戦略
ロバート「ボ」ハインズはホワイトハウスのデジタル資産政策委員会の事務局長を務め、GENIUS法を含む暗号政策に関する行政の作業に参加しました。2025年8月にホワイトハウスを離れた後、彼はテザーのデジタル資産および米国戦略の戦略顧問として参加しました。その後、テザーはハインズがテザーUSA₮のCEOになることを発表し、彼は2026年1月に製品が発表された際にその役職を保持していました。
USATとUSDTの違い
USATとUSDTはテザーのブランドを共有していますが、異なるマーケティングを持つ同じトークンとして扱うべきではありません。USDTはテザーインターナショナル、S.A. de C.V.によって発行された確立されたグローバルステーブルコインです。USATは、Anchorage Digital Bank, N.A.が唯一の発行者である米国市場向けの別のトークンです。
テザーはUSATの発行者ではなく、償還または保証する義務はなく、製品に関連する知的財産をライセンスしています。
規制と承認の重要性
テザーはUSATを連邦規制され、GENIUS法に準拠するように設計されたものとして宣伝していますが、その連邦認可はUSATおよびGENIUS法の両方よりも前に存在していました。GENIUS法は2025年7月18日に法律として施行されましたが、その主要な発行者フレームワークは2027年1月18日まで発効しません。
企業へのアドバイス
米国でのステーブルコインの立ち上げを計画している企業は、製品が規制されていると発表する前にいくつかの質問に答える必要があります。正しい分析は製品の公に見えるブランドではなく、活動と法的実体から始まります。USATの構造はその原則を具体化します。
公に確立された承認はありません。USATは現在、OCCに認可された全国信託銀行によって発行されており、GENIUS法のフレームワークに基づいて設計されています。
この文書は一般的な情報を提供するものであり、法的助言ではありません。事務所に連絡することは、弁護士とクライアントの関係を確立するものではありません。
