ビットコインとアルトコインの現状
ビットコインは勢いを失い、流動性は後退し、アルトコインは取引量を減少させています。このような時期には、セクターからナラティブに注目が移ります。例えば、なぜZECが上昇しているのか？それはプライバシー重視のビットコインだからです。また、なぜZKが注目されているのか？それはプライバシー重視のイーサリアムだからです。
AaveとMorphoの比較
AaveとMorphoは、2つの堅実なDeFiプロトコルです。Aaveは戦闘実績のあるOGプロトコルであり、Morphoは「新参者」として登場しました。この記事では、AaveとMorphoについてさらに詳しく探っていきます。
Aaveの現状
現在、Aaveは195ドルで取引されており、169ドルの重要なサポートを上回っています。169ドルと129ドルは良いエントリーポイントかもしれません。251ドルと333ドルが最も近い抵抗線です。時価総額は30億ドル、FDVは31億ドル、TVLは352億ドルです。AAVEでUSDTを供給すると3.6%の利回りが得られ、MorphoはUSDCに対して3.8%のAPYを提供しています。
Morphoの特徴
Morphoは1.66ドルで取引されており、まだレンジ内です。次のサポートは1.27ドルで、時価総額は5.75億ドル、FDVは8.4億ドル、TVLは125億ドルです。
貸付モデルの違い
AaveとMorphoは同じ方程式の反対側に位置しています。両者は貸付を解決しますが、異なる哲学でそれを行います。Aaveはプールされた流動性を中心に構築されており、Morphoは孤立と精度を重視しています。Aaveはプールを運営し、ユーザーが預け入れ、他のユーザーが借り、スマートコントラクトが残りを処理します。このシステムはシンプルで安定しており、信頼性があります。
リスクと流動性の管理
Aaveは流動性の集約と変動金利を持つ許可不要のマネーマーケットですが、独自の問題も抱えています。資金の利用率が低下すると、流動性は無駄になります。利用率は借りた資金とTVLの比率をパーセンテージで示したもので、Aaveは自動的に利用率が低いときに金利を引き下げ、利用率が高いと金利を上昇させます。今後のAave V4はこの状況を改善し、ハブアンドスポークモデルに移行することで、専門市場のためのモジュラー「スポーク」を持つ中央流動性ハブを構築します。
一方、Morphoは非常に分散化された貸付モデルを持ち、単一の中央集権的で共有されたプールの概念はありません。Morphoでは、借り手と貸し手が直接接続します。これにより、Morphoの利回りは高く保たれ、無駄な資本はありません。利用率はリスクなしで100%に達することができ、Aaveは利用率を約80〜90%に制限しています。
セキュリティとガバナンス
Aaveはリスクを分散しますが、これはすべての借り手と貸し手が同じ流動性プールを共有するため、担保の急激な下落が全体で清算を引き起こす可能性があります。これに対し、Morphoはリスクを孤立させ、各市場は別々のインスタンスとして運営されます。これにより、1つの市場の崩壊が他の市場に影響を与えないため、よりクリーンで安全、かつ監査が容易です。
Aaveのガバナンスはアクティブで複雑ですが、Morphoのガバナンスはスリムです。不変の市場は意思決定を減らし、ボールトと借り手は独立して運営されます。Aaveは一度ハッキングされましたが、コアプロトコルは一度もハッキングされていません。過去には複数の失敗した試みがありましたが、Aaveの周辺契約が約56,000ドルで悪用された際も、ユーザーの資金には影響がありませんでした。
まとめ
AaveとMorphoはDeFiスペースの2つの重要なプレーヤーです。Aaveは時の試練に耐えたOGプロトコルであり、Morphoは新しいながらもBaseエコシステムに強いルーツを持っています。両者はスケーラビリティに対する異なるアプローチを持つDeFiの宝石です。供給者であれば、Morphoの方がAPYが良いため、選択する方が理にかなっています。借り手であれば、Aaveの方が流動性が高いため、より良い選択です。長期保有にはAaveが賢明な選択です。
なお、この記事は金融アドバイスではなく、教育、エンターテインメント、情報提供の目的のみで意図されています。共有された意見や戦略は著者やレビュアーのものであり、彼らのリスク許容度はあなたとは異なる場合があります。提供された情報に関連する投資から生じる損失については責任を負いません。ビットコインや他の暗号通貨は高リスク資産であるため、徹底的なデューデリジェンスを行ってください。
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