USDGとその背景
USDGは、Paxos Singaporeによって発行され、シンガポール金融管理局（MAS）によって規制されています。規制当局、銀行、ベンチャーキャピタルが断片化されたマルチ発行者の「経済OS」に向かう中で、USDGは多くの機関に裏付けられたドルの一つとして市場に残ります。
Anchorage Digitalの役割と変化
アメリカ初の連邦認可を受けた暗号銀行であるAnchorage Digitalは、Global Dollar (USDG) ステーブルコインアライアンスにおける主導的な役割から一歩引くことを決定しました。これにより、より中立的でマルチ発行者のステーブルコインの風景へのシフトが示されています。
このアライアンスには、Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、OKX、Visaなどのメンバーが含まれています。元々は単一発行者のドルトークンに代わるコンソーシアム支援の選択肢を構築する方法として位置づけられていましたが、Anchorageは現在、独自の発行および保管ビジネスが拡大する中で、特定のステーブルコインの事実上のチャンピオンとして見られたくないと述べています。
市場の変化と規制の影響
Anchorageの共同創設者兼CEOであるNathan McCauleyは、銀行がステーブルコイン発行の分野で「より高い中立性」を採用し、特定のトークンへのターゲット支援から離れるべきだと述べました。
現在、約20の潜在的なパートナーがAnchorageのインフラを通じてステーブルコインの立ち上げを検討しており、同社は自社製品とクライアントの製品との間の対立を避けるために「インセンティブ構造と利害の調整を再評価する必要がある」と指摘しています。
USDGの未来と市場の展望
USDG自体は消えません。このトークンはPaxos Digital Singaporeによって発行され、シンガポール金融管理局によって規制されており、現在の流通供給量は約30億ドルです。Paxosは他の規制されたドルトークンも運営しており、発行とコンプライアンスを引き続き担当します。
一方、RobinhoodやKrakenなどのアライアンスメンバーは、プラットフォーム上での取引、支払い、利回り商品にUSDGを統合します。変わるのは、いわゆる「ステーブルコインアライアンス」内の権力のバランスです。
新たな経済オペレーティングシステムの形成
市場参加者は、ステーブルコインの発行が現在「並行開発」段階に入っており、複数の機関やネットワークがそれぞれの規制されたドルを展開していると主張しています。
これは、1つまたは2つの支配的なコンソーシアムコインに収束するのではなく、異なるチェーンや異なる体制の下で行われています。このシフトは、規制当局と銀行がトークン化されたドルの未来を誰がコントロールするかを巡って争っている中で起こります。
結論
USDGの保有者にとって、即時の影響は限られています。Paxosは依然としてトークンを発行し、MASはそれを監督し、アライアンスメンバーは依然としてリスクを負っていますが、市場へのメッセージは明確です。単一のスポンサー、単一のネットワークの「アライアンスコイン」の時代は、複数の規制されたドルが競争し、相互運用するより断片化された並行世界に道を譲っています。
