BlackRockの新たなトークン化ファンドの申請
BlackRockは、米国証券取引委員会（SEC）にSecuritizeを活用した2つ目のトークン化ファンドを提出しました。この動きは、BUIDLの成功が単なるパイロットプロジェクトではなく、持続可能なオンチェーンの実世界資産（RWA）製品ラインに進化していることを示しています。
新ファンドの詳細と背景
新たなファンドの申請はまだ承認されておらず、ターゲット資産クラスやチェーン展開、手数料構造に関する詳細は公開されていませんが、BlackRockがトークン化ファンドの分野でパイロットから製品ラインへと移行していることは明らかです。新しい申請は、過去に成功を収めたトークン化ファンドの立ち上げに基づいています。
BlackRockとSecuritizeは、2024年3月にEthereum上でBlackRock USD Institutional Digital Liquidity FundであるBUIDLを共同立ち上げました。最初は、500万ドルの最低投資額を持つ認定投資家を対象に、短期の米国財務省へのエクスポージャーに焦点を当てていました。
BUIDLはその後、約23億ドルの資産に成長し、世界最大のトークン化財務省ファンドとなりました。これは、オンチェーンでの利回りを生むドル商品に対する機関投資家の需要が実際に存在し、スケーラブルであることを証明しています。
Securitizeの役割とコンプライアンス
Securitizeは、BUIDLの移転エージェントおよびトークン化プラットフォームとして機能しており、伝統的なファンド構造と公共ブロックチェーンの間の規制されたミドルウェアとしてビジネスを構築しています。同社はSECに移転エージェントとして登録されており、ブローカーディーラーを運営しているため、大規模な資産運用会社が機関投資家向けにトークン化製品を上場する前に必要なコンプライアンスインフラを提供しています。
市場の動向と競争圧力
BlackRockが2回目の申請のためにSecuritizeに戻ることで、同社はそのコンプライアンススタックを目的に適したものとして支持し、自社でオンチェーンファンドインフラをゼロから構築する意図がないことを示しています。ここでの広い文脈も重要です。
BlackRockの2回目の申請は、トークン化資産市場が同時に複数のフロントで加速している中で行われます。
最近のcrypto.newsの記事では、Ondo Financeのトークン化株式ブリッジが、RWAトークン化市場が株式だけで15億ドルを超える総資産（TVL）にスケールアップしていることを詳述しています。一方、DTCCのトークン化証券プラットフォームに関する別の記事では、ポストトレードインフラの巨人たちが、数十億ドル規模のトークン化ファンドのフローを運用可能にする決済レールを構築している様子が示されています。
戦略的意義と政策の影響
BlackRockにとって、2つ目のトークン化ファンドの戦略的論理は明確です。BUIDLは短期の財務省エクスポージャーに対してモデルが機能することを証明しており、2つ目の製品は同じ規制および技術アーキテクチャの下で異なる資産クラス、期間プロファイル、または投資家基盤をテストする機会を提供します。
この動きは、BUIDLの初期の競争相手であるFranklin TempletonのBENJIトークン化マネーマーケットファンドや、最近XRPスポット流入をリードしたXRPZ ETFに対して競争圧力をかけ、また、トークン化製品の野心を持つFidelityやState Streetにも影響を与えます。
政策レベルでは、この申請はCLARITY法案が上院銀行委員会の修正に向かう同じ週に行われ、ホワイトハウスがトランプに7月4日までに暗号市場構造法案に署名するよう促している中で行われており、BlackRockのSECへの提出は単なるルーチンの製品発表以上の意味を持つことになります。
BNYのアブダビデジタル資産保管拡張に関するcrypto.newsの記事が示すように、伝統的な金融の最大手はもはやブロックチェーンへの賭けをヘッジしているのではなく、生産インフラを構築し、規制当局に申請しており、トークン化を次の10年のコア製品カテゴリーとして扱っています。
