BlackRockの新たなトークン化されたマネーマーケット商品
BlackRockは、世界最大の資産運用会社として、ブロックチェーン技術を活用したキャッシュマネジメントおよび実世界資産（RWA）戦略を拡大するために、2つのトークン化されたマネーマーケット商品を発表しました。これらは、BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund（BSTBL）とBlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV）です。
BSTBLの概要
BSTBLは、Ethereum上の既存のマネーマーケットファンドのトークン化された株式を導入します。機関投資家は、規制およびコンプライアンス要件に従って、承認されたウォレット間で株式を移動できるようになります。この構造は、規制された金融商品に一般的に適用されるコントロールを保持しつつ、パブリックブロックチェーン上での移転可能性を提供します。
BNY MellonはBSTBLの移転エージェントおよびトークン化サービスプロバイダーとして機能し、ファンドの株主記録と取引プロセスを、オンチェーン株式を発行および移転するために使用されるインフラストラクチャと接続します。
BSTBLは、現金、短期の米国財務証券、および財務省に裏付けられたオーバーナイトリポ取引に投資し、元本と流動性を保ちながら短期の政府債務からのリターンを生み出すことを目指しています。このモデルは、投資家が固定の償還価値を維持するように設計されたトークンではなく、ファンドの株式を保有するため、ステーブルコインとは異なります。リターンは、基盤となるポートフォリオから生成される収入に依存します。
BRSRVの特徴
一方、BRSRVはデジタルネイティブな機関投資家向けに設計されており、複数のブロックチェーンにわたるアクセスをサポートします。このファンドは、資産から生成される収入が製品内に留まるように、毎日配当を再投資します。BlackRockは、BRSRVがステーブルコインの準備管理を含むいくつかのデジタル資産の設定で使用される可能性があると述べています。
ステーブルコインの発行者は、償還をサポートするために流動性が高く、リスクの低い資産を必要とするため、財務省証券や財務省に裏付けられたリポ取引が一般的な準備手段となります。
Securitizeは、BRSRVの移転エージェントおよびトークン化サービスプロバイダーとして機能し、すでにトークン化された証券のインフラを提供しています。BRSRVは、BSTBLと同じコア資産カテゴリを使用し、現金、短期の米国政府債務、および財務省に裏付けられたオーバーナイトリポ取引を含みます。
BlackRockの実世界資産トークン化への関与
これらの2つのファンドの立ち上げは、BlackRockの実世界資産トークン化への関与を、個別のブロックチェーン製品を超えて拡大します。crypto.newsは7月に、BlackRockがトークン化された株式と米国財務省証券のパイロットテストに参加したことを報じました。このイニシアチブは、約114兆ドルの資産を保護するDTCCの保管フレームワーク内で既に保有されている証券を含み、JPMorgan、Goldman Sachs、Vanguard、ニューヨーク証券取引所、そして約40の他の金融機関も参加しています。
このパイロットは、機関が従来の証券のブロックチェーンベースの表現をテストできるようにし、基盤となる資産を確立された市場インフラの外に移動することなく行います。
今後の展望
米国の機関にとって、このモデルは従来の証券とオンチェーン市場との間の運用ギャップを縮小する可能性があります。ただし、ウォレットの移転、投資家の適格性、およびアクセスは、許可のない暗号取引として機能するのではなく、規制要件の対象となります。
BlackRockのキャッシュマネジメントグループは、現在、企業、銀行、保険会社、財団、公共機関のために約1.1兆ドルを管理しており、その規模は、すでに従来の流動性商品を使用している投資家にトークン化されたファンド株式を導入するのに役立つ可能性があります。
また、BlackRockは、iShares Bitcoin Trustを通じて規制された暗号通貨市場での地位も拡大しています。これは、米国の現物ビットコイン上場投資信託です。crypto.newsが以前に報じたように、米国証券取引委員会は、ファンドに関連するオプションのポジション制限の引き上げを承認しました。
トークン化ファンドの立ち上げは、BlackRockのデジタル資産戦略の別の部分を表しています。Bitcoinへのエクスポージャーを提供するのではなく、BSTBLとBRSRVは、従来のキャッシュマネジメント資産をブロックチェーンインフラに配置します。これらの採用は、機関の需要、規制アクセス、およびオンチェーントランスファーが既存のマネーマーケットファンドシステムに対して意味のある運用上の利点を提供するかどうかに依存します。
