Circleのビットコイン担保借入サービス
Circleは、機関投資家向けにビットコイン担保の借入サービスを提供し、顧客がビットコインを売却することなくその保有を活用してUSDCの流動性を得ることを可能にします。
デジタル資産担保借入の仕組み
この新しいサービスを通じて、対象となるCircle Mintの顧客がビットコイン（BTC）を担保として使用し、オンチェーン貸出市場を通じてUSDCを借りることができるようになります。このサービスは「デジタル資産担保借入」と呼ばれ、顧客はビットコインを預け入れ、CircleのラップドビットコイントークンであるcirBTCを発行し、ArcまたはEthereum上のサポートされている第三者貸出市場に担保として供給します。
サポートされる貸出プロトコル
Morphoが最初の貸出プロトコルとしてサポートされており、CircleはAaveや他のプロトコルの追加を計画しています。この展開は、月曜日にArcでcirBTCが稼働したことと同時に行われました。
Circleによると、借りたUSDCは顧客のCircle Mint残高に直接入金され、借入金利、担保要件、清算閾値は第三者貸出市場によって設定されます。
担保管理と顧客のウォレット
借入ポジションはオーバーコラテライズされており、担保は顧客が管理するウォレットを通じて第三者DeFiプロトコルに供給され、Circleから直接貸し出されることはありません。なお、ニューヨークの顧客はこのサービスの対象外となります。
Circleの過去の発表と市場展開
Circleは以前、6月にEthereum上でcirBTCを発表しました。このトークンは、Circle National Trustが保管するビットコインによって1:1で担保されています。両方の発表は、Circleがステーブルコインの支払いと金融市場をターゲットにしたレイヤー1ブロックチェーンであるArcメインネットを展開した数日後に行われました。
他の機関向け貸出サービスとの比較
Circleの発表は、機関投資家に暗号担保の借入へのアクセスを提供しつつ、担保を確立された保管アレンジメント内に保持するという広範な取り組みの一環です。2月には、Anchorage DigitalがKaminoと提携し、機関がAnchorage Digital Bankで保有するステークされたSolana（SOL）に対して借入できるようにし、担保を適格な保管から移動させることなくオンチェーン流動性にアクセスできるようにしました。
ビットコイン担保モデルは3月に続き、LombardがBitwiseと提携して、保管されているBTCに対して借入を行うシステムを開発し、Morphoが貸出インフラを提供しました。Circleのモデルとは異なり、Lombardのシステムは、預け入れられたBTCを担保として使用するためにcirBTCに変換するのではなく、基礎となるビットコインを保管のまま保持するように設計されています。
BitGoも3月に機関向け貸出サービスを拡大し、保管されている流動的、ステークされた、ロックされた暗号資産に対して借入および貸出を行うためのファイナンスプラットフォームを立ち上げました。そのポートフォリオベースのモデルでは、複数の資産が担保として機能できるため、個別のローンに対して担保を提供する必要はありません。
