中国证券监管机构的最新举措
中国证券监管机构正在悄然敦促国内券商暂停在香港的现实资产（RWA）代币化业务，这引发了对快速发展的离岸数字资产领域的警惕。根据路透社的报道，中国证券监督管理委员会（CSRC）已向至少两家主要券商发出非正式指导，要求它们暂停RWA活动。这一举措反映了北京对与代币化产品相关的风险暴露和投机活动日益增长的担忧。
香港的代币化热潮
香港在代币化热潮中崛起为亚洲数字资产中心，这一时机尤为引人注目。在过去一年中，香港已将自己定位为亚洲的数字资产中心，越来越多的中国公司推出虚拟资产交易平台、收益生成代币产品和代币化债券。RWA代币化是指将传统资产（如股票、债券和房地产）转换为可在区块链网络上交易的数字代币的过程。
一位消息人士表示，CSRC的行动旨在确保更强的风险管理，并确保RWA产品有合法、可持续的商业模式。监管机构尚未发布公开指令，目前尚不清楚这一立场将维持多久。
中国与香港的监管对比
尽管中国在2021年禁止了加密货币交易和挖矿，但其国有机构仍在谨慎参与区块链创新。相比之下，香港推出了稳定币许可制度，并通过财政服务及库务局（FSTB）和香港金融管理局（HKMA）对RWA代币化进行法律审查。
市场动态与投资者兴趣
一些高调的项目已经启动。广发证券的香港分公司在6月推出了“GF Tokens”，并以法定货币作为支持。与此同时，中国招商银行国际上个月为一家深圳实体发行了5亿元人民币的数字债券。这两家公司均未对是否收到CSRC的指导发表评论。
值得注意的是，根据HKMA的数据，已有77家公司对香港的新许可框架表示兴趣。投资者的热情推动了相关股票的急剧上涨，国泰君安国际在获得加密交易许可后股价飙升超过400%，而复星国际在与香港官员举行稳定币相关会议后上涨了28%。
代币化的潜力与市场前景
代币化的现实资产可能解锁40万亿美元的传统金融市场。
在最近的一项研究中，Web3数字资产公司Animoca Brands表示，RWA的代币化可能解锁40万亿美元的传统金融市场。Animoca的研究人员Andrew Ho和Ming Ruan表示，全球私人信贷、国债、商品、股票、另类基金和债券市场代表了巨大的增长潜力。“预计40万亿美元的可寻址传统金融市场凸显了RWA代币化的潜在增长空间，”他们写道。
与此同时，根据2025年Skynet RWA安全报告，代币化RWA的市场预计到2030年将增长至16万亿美元。仅代币化的美国国债预计今年将达到42亿美元，短期政府债券推动了大部分活动。机构投资者的兴趣正在加速，主要银行、资产管理公司和区块链原生公司正在探索代币化以实现收益和流动性管理。
