全球稳定币市场的快速发展
全球稳定币市场正在迅速发展，Paxos在欧盟推出其USDG代币，而美国立法者则面临着完善国内监管框架的压力。随着国会推进GENIUS法案和STABLE法案，纽约州检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯呼吁对稳定币发行者进行更严格的监管，强调当前提案可能无法有效保护公众和更广泛的金融系统。
Paxos在欧盟推出USDG稳定币
Paxos已在欧盟正式推出其USDG稳定币，这标志着全球美元网络（GDN）的一个重要里程碑。该公告于周二发布，强调USDG稳定币现已在包括知名加密货币交易所Kraken和Gate.io在内的多个欧盟平台上上线。
USDG的推出与欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）监管框架相一致，这是迄今为止最全面的数字资产监管之一。Paxos表示，USDG的设计完全符合MiCA的储备、透明度和审计要求。USDG在欧洲的发行由Paxos Issuance Europe OY进行，该公司是位于芬兰的受监管实体，受芬兰金融监管局（FIN-FSA）的监督。
多国监管协调与合作
除了在欧盟内的合规监管外，Paxos还在新加坡中央银行的监督下运营，显示出数字资产领域多国监管协调的日益趋势。该稳定币已经与多家加密和金融科技平台建立了合作关系，包括Coinmetro、SwissBorg、Zodia Custody、Orbital、Hercle、CoinsPaid、Bitwyrem、Bitnet和HiFi，以及启动合作伙伴Kraken和Gate.io。
Kraken全球消费者负责人马克·格林伯格强调了稳定币作为现代金融基础设施核心组成部分的重要性。他表示：“随着稳定币成为全球金融的核心基础设施，USDG因其可用性和不断扩大的生态系统而脱颖而出。”
稳定币市场的繁荣与收益型稳定币的崛起
USDG的支持结构包括一对一的赎回保证，以及部分储备存放在欧洲银行中，这确保了稳定性并符合MiCA的要求。Paxos以其监管严谨而闻名，曾发行过USDP等稳定币，并与PayPal和Mastercard等全球巨头合作。
此次在欧洲的推出与Paxos对全球美元网络（GDN）的更广泛雄心相吻合，该网络是一个跨行业的稳定币基础设施倡议，旨在将数字美元引入主流使用。GDN于2024年底与Robinhood、Galaxy Digital、Kraken和Paxos合作推出。自那时起，该网络已扩展到包括来自传统金融（TradFi）和金融科技领域的20多家主要合作伙伴。
万事达卡最近加入GDN进一步表明了数字资产在传统金融系统中日益被接受。该支付巨头确认将支持USDG在其稳定币相关项目中的应用，为全球商家和金融机构将稳定币交易整合到现有工作流程中铺平了道路。
根据DefiLlama的数据，到2025年7月初，稳定币的总市值已达到2539亿美元，较6月底的2390亿美元有所上升。这一扩张反映了机构和零售对基于区块链的美元替代品需求的增加，尤其是收益型稳定币也逐渐受到关注。
收益型稳定币通过DeFi协议或赚取利息的储备提供被动回报，其受欢迎程度激增——从2024年初的15亿美元增长到今天的110亿美元，占总稳定币市场的4.5%。Coinbase的一份报告显示，自2024年以来，稳定币使用的兴趣同比增长了三倍。
美国的监管挑战与立法进展
根据Artemis等数据提供商的记录，从2023年1月到2025年2月，已结算的稳定币交易总额达942亿美元。MiCA框架于2024年生效，为欧盟内的数字资产监管提供了统一的方法。与其他司法管辖区的碎片化监管制度不同，MiCA在稳定币储备要求、审计标准和消费者保护方面提供了明确性——Paxos对此表示欢迎。
随着USDG满足MiCA的严格要求，Paxos获得芬兰和新加坡监管机构的批准，该公司正将自己定位为合规数字金融解决方案的全球领导者。随着全球美元网络的扩展和USDG在欧洲及其他地区的采用，Paxos可能为一个新的可互操作、合规的数字美元时代铺平道路——在各大洲之间架起传统银行与去中心化金融的桥梁。
与此同时，随着华盛顿推动通过联邦立法来规范稳定币，纽约州检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯呼吁立法者加强现有提案，警告当前草案可能使美国金融系统及其公民面临不必要的风险。
在周一发给国会领导人的信中，詹姆斯对两项正在国会审议的主要稳定币法案表示担忧：参议院的GENIUS法案和众议院的STABLE法案。虽然她承认需要迅速采取监管行动，但詹姆斯强调这两项提案未能提供必要的保护措施。
詹姆斯是美国州官员中对打击加密货币欺诈和不当行为最为积极的之一，她认为稳定币发行者应像银行一样受到监管。这包括要求存款保险——这一额外措施可以在发行者破产时保护用户。
她还提议由美联储委员会而非其他联邦机构或受政治影响的实体，作为非银行稳定币发行者的主要监管者。詹姆斯指出，美联储的独立性将有助于将监管决策与政治压力隔离，并确保在快速发展的金融领域中进行稳健的风险管理。
GENIUS法案与STABLE法案的进展
GENIUS法案于6月在参议院全体会议上获得两党支持并获得白宫的支持，要求稳定币必须完全由美元或类似流动资产支持。市值超过500亿美元的发行者将面临强制年度审计。该法案还建立了处理外国实体发行的稳定币的联邦框架。
唐纳德·特朗普总统公开支持GENIUS法案，表示他预计该法案的版本将在8月前送到他桌上签署。该法案获得白宫的支持，标志着联邦政府在将稳定币纳入受监管金融生态系统方面的立场发生了重大转变。
与此同时，众议院版本的STABLE法案已通过众议院金融服务委员会，但尚未安排进行全体投票。众议院法案在处理州特许的稳定币发行者和对外国稳定币的处理上与GENIUS法案有所不同，反映了关于联邦与州监管权威的更广泛辩论。
这并不是詹姆斯检察长首次对稳定币发出警告。今年4月，她曾向国会领导人发信，特别警告外国稳定币发行者（如Tether（USDT））所带来的系统性风险——目前Tether是市值最大的稳定币。
当时，詹姆斯警告称，依赖外国控制的发行者可能削弱美国货币主权并扭曲国债市场，建议立法推动“回流”稳定币，以加强美元在全球的主导地位。她最新的信函重申了这些担忧，警告立法不应无意中提供漏洞，使外国实体在缺乏足够监管的情况下主导美国稳定币基础设施。
稳定币的市场现状与未来展望
稳定币是与法定货币（如美元）挂钩的数字资产，已发展成为数千亿美元的市场，并在支付、去中心化金融和汇款中越来越多地使用。根据DefiLlama的数据，截至2025年中，稳定币的总价值超过2500亿美元。
这些资产的爆炸性增长引发了对监管的呼声，尤其是在市场不稳定的情况下——包括2022年算法稳定币TerraUSD的崩溃和对未获许可发行者的多次执法行动。随着PayPal、Circle和Mastercard等传统金融机构进入稳定币领域，联邦政策制定者面临压力，需要明确规则，以促进创新而不危及金融稳定。
