风险投资者对稳定币初创企业的支持
风险投资者已向稳定币初创企业投入近1亿美元，以支持可编程货币的新基础设施。总部位于瑞士的平台M0于周四宣布完成4000万美元的B轮融资，由Polychain Capital和Ribbit Capital领投。该公司成立于2023年，已与MetaMask和Playtron等项目合作，将其基础设施整合到面向消费者的应用中。
Rain的融资与市场动态
另一家稳定币基础设施公司Rain，正在开发银行发行合规稳定币的工具，最近获得了5800万美元的B轮融资，投资方包括Sapphire Ventures、Dragonfly、Galaxy Ventures和Samsung Next，使其总融资额达到8850万美元。这些融资消息发布之际，稳定币市场的市值在周四达到了创纪录的2800亿美元，数据来自DefiLlama。
可编程货币的崛起
不同的可编程货币路径，这些融资轮次凸显了投资者对“可编程货币”（PM）的重新关注，这是一种内置规则的数字货币，规定了其使用方式。与传统的补贴或代金券不同，这些条件通过区块链和智能合约由发行方自动执行。一个常见的类比是仅限于购买食品的食品券。
虽然所有稳定币在技术上都是可编程的，因为它们运行在区块链上，但大多数仅作为简单的支付代币。M0和Rain的服务之所以与众不同，是因为可编程性直接融入了它们的设计中。M0提供了发行特定应用稳定币的基础设施，内嵌流动性、访问和使用的规则。其客户之一Playtron直接将基于M0的“游戏美元”集成到其手持游戏系统中。
Rain专注于资金流动，通过与Toku的合作，在100多个司法管辖区内实现实时合规的工资支付。它还扩展到Solana、Tron和Stellar，以支持跨多个链的可编程卡和消费计划。
政府与初创企业的可编程货币测试
虽然可编程货币已经发展了一段时间，但M0和Rain并不是唯一的追求者。2024年7月，哈萨克斯坦启动了一项试点项目，利用其数字天吉CBDC为通往中国的铁路链接提供资金。该“可编程”代币被编程为仅在达到指定里程碑时才进行支付，旨在确保国家基础设施交付的更大透明度和问责制。
2024年10月，哈萨克斯坦国家银行进行了另一项可编程性试点，展示了增值税退款可以更高效地处理——将等待时间从70-75天减少到10-15天，通过自动化资格检查实现。2024年5月，印度央行的数字卢比试点扩展到包括可编程性和离线功能，旨在改善可及性和定制支付流程。
对可编程货币的批评与私营部门的推动
金融分析师Susie Violet Ward，英国比特币政策智库的联合创始人兼首席执行官，在8月21日的Cointelegraph Chain Reaction每日X空间中警告称，CBDC可能成为“货币在其最纯粹形式上的武器化”。
但实验并不仅限于政府，私营部门项目也在推动数字货币的可编程性，以满足各种用例。2024年6月，Circle在Solana上推出了可编程钱包和加油站功能，使基于USDC的交易能够自动触发智能合约或自动管理交易费用。最近，在2025年7月，区块链基础设施初创企业TradeOS推出了全球商业的可编程结算层。该平台将稳定币支付与通过密码学证明验证的现实世界结果挂钩，实现贸易场景中的自动化和有条件支付。
