美国财政部的新规则
美国财政部发布了一项临时最终规则，建立了根据《GENIUS法案》所需的认证流程。在这一框架下，若某州合格的支付稳定币发行者的合并发行总额不超过100亿美元，则可以选择州级监管，前提是该州的监管体系被认为与联邦框架实质相似。这使得100亿美元成为美国新兴稳定币市场中的一个重要分界线。
州级监管的限制
各州不能随意制定自己的稳定币规则并开始监督发行者。其监管机构必须向稳定币认证审查委员会提交认证申请，包括详细说明其法律、法规和可执行指导如何符合联邦标准。该委员会由财政部长担任主席，并包括来自联邦储备委员会和联邦存款保险公司（FDIC）的代表。
认证与再认证流程
初始认证的批准需要一致决定，确认该州框架符合或超过《GENIUS法案》的标准。各州还必须提交年度再认证。该结构建立在更广泛的美国稳定币框架之上，越来越多地将稳定币发行者引向类似银行的监督和合规。
监管路径的差异
这一门槛的重要性在于，它根据发行者的规模创造了不同的监管路径。较小的发行者可能能够继续在获得批准的州级监管下运营，而较大的稳定币企业最终需要转向联邦监管。财政部的规则明确要求州框架包括向联邦监管过渡的程序。这可能使得监管规模本身成为稳定币公司增长战略的一部分。
接近100亿美元的影响
接近100亿美元发行规模的公司将不再仅仅考虑储备、分发和支付，还需要为可能不同的监督体系做好准备。
Coinpaper关于稳定币储备的解释显示了这一点：一旦发行者达到数十亿美元的规模，储备管理、赎回流动性和保管就变得系统性地更加重要。
