美英发布稳定币及数字资产建议
美国和英国于7月14日发布了针对稳定币、代币化证券和跨境金融的10项建议，尽管这些提案并未形成可执行的规则。未来市场跨大西洋工作组由美国财政部长斯科特·贝森特和英国财政大臣瑞秋·里夫斯于2025年9月成立，旨在促进这两个全球最大金融中心之间的合作，而不取代各自国家的监管流程。
该工作组汇集了来自财政部、联邦储备委员会、证券交易委员会、商品期货交易委员会、英格兰银行和金融行为监管局的官员。
建议内容概述
其中五项建议涉及数字资产，另外五项则关注资本筹集、外国发行人要求、市场数据整合、掉期交易监管和国际会计标准。新市场交易公司首席执行官弗兰克·赫普沃斯在接受crypto.news采访时表示，这种合作回应了全球数字市场与国家金融监管之间的基本冲突。
赫普沃斯表示：“美国和英国之所以采取这一行动，是因为它们是全球领先的金融市场，面临着同样的问题：数字资产可以通过任何计算机或手机在全球范围内访问，而金融监管仍然主要通过国内金融机构实施。”
代币化金融小组的建立
根据第一项建议，政府计划建立一个由私营部门主导的代币化金融小组。该小组将运作一年，测试跨境交易，同时与公共机构分享技术和监管实践。监管机构还将审查其规则如何对待代币化资产。
报告指出，证券交易委员会、商品期货交易委员会、金融行为监管局和英格兰银行将考虑在结算最终性、监管处理和市场基础设施方面采取共同方法。
稳定币与代币化证券的监管
一个正在审查的领域是稳定币和代币化货币市场基金是否可以作为中央对手方的保证金抵押品。任何决定都将取决于相关机构的单独工作，因为该工作组无法授权新的抵押品或更改现有市场规则。
代币化证券已经在两国进入积极的监管讨论。今年7月，英国选择汇丰银行的Orion平台作为其首个基于区块链的主权债券，数字国债预计将在2027年初在英格兰银行和金融行为监管局的数字证券沙箱内发行。
美国监管机构也在审查涉及所有权记录和投资者权利的类似问题。证券交易委员会在5月推迟了对代币化股票豁免的工作，此前交易所对无关联公司的区块链公共股票表示担忧。
监管合作的必要性
赫普沃斯表示，抑制数字资产技术可能使任何一个国家在允许受监管发展的司法管辖区中落后。他在此强调，该工作组代表了一种努力，旨在在保持伦敦和纽约竞争地位的同时，调整金融监管。
“两个国家也认识到，单纯试图禁止或压制这项技术可能会使它们在与接受该技术的司法管辖区的竞争中处于不利地位，”他说。“这个工作组试图探讨如何使监管适应这一现实。”
稳定币联合声明的发布
与建议一起发布的《美英稳定币联合声明》支持一种途径，即在一个国家监管的稳定币最终可以在另一个国家提供或使用。官员们表示，任何安排都应维护金融稳定、消费者保护、市场诚信以及防止非法金融活动的保障。
该声明还支持一对一的储备支持，并在发行人破产时保护持有者。根据公告，目前尚不存在互通系统。监管机构必须决定海外稳定币发行人如何符合资格，哪些国内要求仍然适用，以及当局如何划分监督职责。
未来的监管框架
赫普沃斯指出，两国正在协调稳定币、代币化证券和跨境访问，以便在技术发展过程中保持其监管系统的有效性。然而，他警告说，合作文件本身并不会改变发行人、交易所或投资者的法律地位。
“重要的是，7月发布的十项建议本身并未创建具有约束力的规则。它们建立了监管优先事项和合作领域，而实际规则仍将在国内制定。”
缺乏约束性条款意味着这些建议并未授予许可证、建立护照权或免除任何司法管辖区的合规义务。希望接触美国或英国客户的公司必须继续遵循适用于各自市场的法律和授权要求。
GENIUS法案的实施
对于美国发行人和投资者而言，实施部分依赖于唐纳德·特朗普总统于2025年7月签署的GENIUS法案。该法案为支付稳定币创建了联邦框架，包括一对一的储备要求、发行人限制、每月披露以及联邦或合格州的监督。
财政部已提出州级监管系统的规则和涵盖反洗钱及制裁合规的单独要求。如果发行人未发行超过100亿美元的代币，财政部可在确定州框架与联邦标准大致相似的情况下，允许其使用州监督。
联邦机构未能在法律规定的2026年7月18日截止日期之前完成所有必要的法规。根据7月的报道，多个规则包仍未完成，包括客户识别和反洗钱措施。未能按时完成并不自动推迟该法案的实施。GENIUS法案计划于2027年1月18日生效，除非最终法规在其时间表下产生更早的生效日期。
对巴塞尔银行监管委员会的审查
该工作组还要求两国支持对巴塞尔银行监管委员会针对加密资产的审慎标准进行有针对性的审查。根据报告，美国和英国官员将寻求技术中立、基于证据且在金融中心之间保持一致的标准。
英国监管机构则通过不同的框架进行推进。金融行为监管局将监督大多数英国稳定币发行人和受监管的加密活动，而英格兰银行将监督被财政部认定为系统重要的英镑稳定币。
英格兰银行的监管框架
6月，英格兰银行取消了对单个持有上限的提议，并提出对每个系统性稳定币的400亿英镑发行上限。其框架将允许发行人将高达70%的储备持有在短期政府债务中，其余部分存放在中央银行的无息存款中。
英格兰银行正在接受对其草案代码的意见，截止日期为9月22日，并计划在2026年底之前最终确定要求。预计受监管的系统性稳定币将在2027年根据该框架开始运营。
监管与国际竞争的平衡
赫普沃斯表示，链上市场将继续发展，而官员们则在制定适用的规则。他补充说，监管机构必须在国际竞争与政府通过银行传统行使的金融监管之间取得平衡。
金融行为监管局对进入新英国加密货币制度的公司的授权窗口将从2026年9月30日持续到2027年2月28日。批准的规则将在2027年10月25日开始实施时生效。
