CLARITY法案概述
美国数字资产市场明确法案（CLARITY法案）已顺利通过美国众议院农业委员会和金融服务委员会的表决，分别获得47票支持和6票反对，以及32票支持和19票反对的结果，将提交众议院进行全体投票。该法案的全称为“2025年数字资产市场明确法案”，由阿肯色州的共和党国会议员J. French Hill提出，旨在为美国数字资产（加密资产）市场建立清晰统一的监管框架，并明确证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产领域的责任划分。
除了保护投资者和打击欺诈外，该法案还为创新（如去中心化金融、稳定币、NFT等）留出豁免和研究空间。虽然该法案曾因众议院内部对特朗普涉足加密活动可能产生的利益冲突而被阻止审议，但在6月12日，关于禁止特朗普及其家族从交易或推广加密资产中获利的最新修正案被否决。对此，众议院金融服务委员会与农业委员会的主席汤普森表示：“
这里并不是讨论总统道德的地方，审议得以继续。
”
法案关键内容及影响分析
在本文中，Odaily Planet Daily将主要概述CLARITY法案的关键内容，并分析其对加密市场的后续影响。自2013年Mt. Gox破产以来，加密和金融市场受到多起安全事件的影响。2013年至2022年间，FTX崩溃和SEC与Ripple等加密项目之间的法律纷争，突显了对证券和商品定义的模糊性。
在数字资产监管方面，SEC与CFTC均有部分权力，但在定义、执法标准及市场准入上存在重叠与冲突。CLARITY法案的出台正是为了解决这些问题，能够清晰划分两大监管机构的职责，从而避免监管混乱。
法案各部分内容
CLARITY法案主要分为五个部分，涵盖从定义、交易到监督和创新支持的整个过程。
第一部分：定义和规则制定
第1章修订并新增了区块链及其应用、数字资产等核心概念的定义。法案要求SEC与CFTC在规定时间内完成配套规则的制定，建立数字商品交易所、经纪人和交易者的临时注册制度。数字商品的定义与《商品交易法》第1a节中对该术语的解释一致，并明确排除USDT、USDC等稳定币以及艺术品、游戏道具、虚拟土地等非投机资产不属于数字商品范畴。
第二部分：数字商品的分销与销售
第2章识别投资合同资产，确立首次发行和二级市场交易的豁免条件。符合点对点独立转让要求并根据投资合同出售的数字商品视为投资合同资产。法案披露要求上，则首次发行的数字产品发行人需前往SEC提交披露文件，待确认后方可销售。
第三部分：SEC下的中介注册
第3章覆盖合规的支付稳定币及数字商品在SEC反欺诈执法范围内；为去中心化金融活动设置针对性豁免，并深入研究银行保管、经纪人披露等议题。此部分法案强调了去中心化金融（DeFi）的重要性，为相关活动的监管提供了明确的框架。
第四部分：CFTC下的中介注册
第4章确立CFTC对数字商品现货市场的独立监管权及期货交易商使用合格数字资产保管人的要求。还规定了CPOs和CTAs的注册义务，并允许CFTC为其设定豁免规则，以促进创新。
第五部分：创新与技术支持
第5章展示国会对数字资产创新的积极态度。该法案自颁布之日起180天内，将建立“金融科技与创新战略中心”。这意味着监管将从单一的监管转变为引导，支持美国加密行业的发展。
未来展望
目前，CLARITY法案已提交众议院进行全体投票，预计该法案在全体投票中通过的可能性约为65%。总之，CLARITY法案的通过对整个加密行业是积极的。首先，明确SEC与CFTC之间的管辖划分有助于改善监管混乱。其次，通过政策措施促进加密行业的发展，体现了监管的积极变革。
尽管如此，批评者也指出，该法案可能助长风险投资，并削弱对加密货币的证券法。未来我们将持续观察CLARITY法案是否能最终通过，以及它是否能够为加密行业带来实际的益处。
