加密市场结构法案的重新谈判
美国立法者本周重新开启了对一项长期搁置的加密市场结构法案的谈判，但财政部权力扩张的提议在数字资产行业引发了新的反弹。争议的核心是一项条款，该条款允许财政部在与证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和联邦储备委员会协商后，将去中心化金融（DeFi）协议列入“限制名单”，从而有效切断美国对这些协议的访问。
支持与反对的声音
支持者将这一条款视为国家安全的保障，而批评者则认为这赋予了财政部类似制裁的权力，且限制有限，引发了对正当程序、隐私以及开源金融未来的担忧。
政策分析师斯科特·约翰逊警告称，这一条款可能使财政部施压协议在基础层面建立合规性，从而有效消除隐私。
根据草案条款，财政部可以将任何DeFi协议、前端或相关实体类别指定为限制对象，前提是其认定该活动促进了制裁规避、非法融资或威胁市场稳定或国家安全。一旦被列入限制名单，美国个人和金融机构将被禁止与该协议互动，除非财政部授予许可证。
潜在的法律后果
批评者指出，这一测试仍未明确定义，容易受到主观解释的影响。评论人士提到“龙卷风现金”案件，认为一旦财政部将某个协议列为限制对象，下游用户即使没有直接的不当行为也面临刑事责任。在这种情况下，合规变成了规避而非补救。
两党的分歧与未来展望
这场争议反映了市场结构谈判中的更广泛分歧。支持该法案的共和党人表示，明确的联邦规则将扩大准入、降低成本并支持创新。参议员蒂姆·斯科特最近将这一努力描述为通过更轻的监管和更清晰的管辖权来实现金融民主化的方式。
然而，民主党人则推动更强的非法融资条款，包括扩大资金传输规则和开发者责任。行业律师表示，将这些元素与黑名单权力结合起来，形成了重叠的执法工具，限制很少。一些民主党助手承认了这一风险。
投资者倡导者莎拉·布伦南表示，谈判者必须严格限制财政部的授权，以避免意外后果。
她指出，消费者保护条款在最近的草案中有所改善，但非法融资条款仍然令人担忧。谈判者上次在十月讨论类似条款时，谈判陷入停滞。尽管消息人士表示修订仍然可能，但重新展开的辩论显示，当执法权力与去中心化设计发生冲突时，两党之间的共识是多么容易破裂。
