迪拜加密货币监管更新
迪拜的加密货币监管机构最近更新了指南，明确了现实世界资产（RWA）代币化的相关规定，并对发行者的要求做出了进一步澄清。5月19日，迪拜虚拟资产监管局（VARA）发布了针对在该地区运营的虚拟资产服务提供商（VASPs）的更新规则手册，并给予市场参与者在6月19日前遵守新规的时间。
监管机构此前告知Cointelegraph，VARA已增强了对市场的监督机制，以确保基于活动的规则更加统一。一个显著的变化是对于RWA代币的监管得到了明确。阿联酋知名律所NeosLegal的合伙人伊琳娜·希弗（Irina Heaver）在接受Cointelegraph采访时表示，更新后的规则清晰地阐明了RWA的发行和分配情况。
希弗指出：“现实资产代币的发行与在二级市场上上市不再是一个理论上的问题。”她表示：“这一进展在迪拜，以及更广泛的阿联酋，已成为监管现实。”
走向现实资产热潮的“可行”路径
希弗将RWA与证券代币发行（STO）进行了比较，后者是在加密领域早期尝试将股票、债券和房地产投资信托等证券进行代币化的努力。然而，这位阿联酋律师指出，STO在2018至2019年间逐渐陷入停滞。
希弗告诉Cointelegraph，STO未能成功的原因包括缺乏监管明确性、有效的二级市场交易场所、机构投资者的兴趣和流动性问题。但对RWAs来说，情况有所不同。
希弗认为，RWAs是区块链和虚拟资产领域采用的下一基础层。她指出，VARA的新规则已经将其视为资产挂钩虚拟资产（ARVA）代币。希弗表示：“VARA新发布的虚拟资产发行规则手册（2025年5月）正面解决了这些问题。迪拜的受监管交易所和经纪商现在被授权分发和上市ARVA代币。”
这位律师进一步指出，这一举措解决了像瑞士等司法管辖区所面临的问题，尽管代币发行是允许的，但上市和二级交易仍然缺乏监管。
律师分享RWA发行者的要求
希弗表示，根据迪拜法律，ARVA代币被定义为代表现实资产的直接或间接所有权，赋予持有人获取或共享收入的权益，并通过参考现实资产或收入来维持稳定价值。此外，ARVA代币还必须由这些现实资产支持或抵押，或构成另一个ARVA的衍生品、组合、重复或分割版本。
她指出，发行者必须满足特定要求，包括获得一类虚拟资产发行许可证、提交全面的白皮书和风险披露声明。此外，发行者还需拥有150万阿联酋迪拉姆（约合40.8万美元）的实缴资本或2%的储备资产。发行者还需承受每月的独立审计义务，并遵守持续的监管要求。
希弗总结道：“VARA正在提供监管明确性，为行业提供一条可行且可执行的道路，将现实资产代币化的热潮变为现实。这一点至关重要，因为它标志着从理论走向执行，以及从虚构走向框架的转变。”
