香港金融市场的数字化与代币化计划
香港特别行政区政府在其2026年政策报告中提出了扩大受监管的稳定币交易、代币化现实资产和数字债券基础设施的计划，并计划在年底前实现全天候的中央银行数字货币结算。政府在9月16日发布的政策文件中表示，证券及期货事务监察委员会将加强虚拟资产许可规则，并为虚拟资产服务提供商制定具体的监管指引。
监管机构计划改善代币化投资产品的规则，以便在许可平台上发行和交易黄金及其他适合的现实资产的代币化形式。预计受监管的稳定币将被允许在许可的虚拟资产平台上交易，并用于结算代币化货币市场基金。这些措施是香港通过数字化和代币化发展其金融市场的一部分，涵盖了稳定币、数字债券、代币化存款、批发CBDC结算和数字资产保管监控。
稳定币的监管框架
稳定币的提案是在香港引入受监管的发行人框架和今年早些时候首次发放许可证之后提出的。正如crypto.news之前报道的，香港的首批稳定币发行人许可证于4月颁发给了两家具有银行背景的机构。该框架要求持牌发行人维持合格的储备资产，并接受持续的监管监督。
其中一位持牌发行人，标准 Chartered 支持的 Anchorpoint Financial，已开始推出其以港元为基础的 HKDAP 稳定币。
Anchorpoint 于8月为机构分销商和专业投资者开放了 HKDAP 的测试访问。该稳定币最初支持跨境支付、法币兑换和涉及代币化现实资产的结算，HashKey 交易所作为授权分销合作伙伴加入。标准 Chartered 在同月成为 HKDAP 的首个银行分销商，为合格的机构客户和合作伙伴提供对该受监管代币的访问。
代币化投资产品的监管框架
香港的新政策报告进一步明确了这一方向，呼吁通过许可的虚拟资产交易平台交易受监管的稳定币，并用于代币化货币市场基金的结算。代币化是政府金融市场计划的另一个组成部分，预计证券及期货事务监察委员会将改善代币化投资产品的监管框架。
拟议的框架将促进通过许可平台发行和交易代币化黄金及其他适合的现实资产，同时为新产品提供空间。香港已经在其2025年第二份数字资产政策声明中设定了涵盖交易所、稳定币发行人、经销商和保管人的监管路径。
数字债券的市场表现
根据政策报告，2025年至2026年上半年，香港发行的数字债券占全球市场的近50%。6月，香港按揭证券有限公司定价了一笔120亿港元的数字债券，约合15亿美元。该公司将该交易描述为全球最大规模的代币化债券发行，而订单来自100多个机构账户，达到约240亿港元。
政府现在计划规范数字债券的发行，并探索在债券生命周期内使用数字货币，包括结算、分红支付和赎回。涉及代币化的交易所基金票据的测试计划在2026年底之前进行。超过1.3万亿港元的交易所基金票据可能会被用于该计划，因为当局正在审查代币化在银行资产和负债管理中的全天候应用。
未来的监管与技术发展
香港金融管理局的代币化债券专家组将与财政服务及库务局进行第二阶段的法律审查，以审查分布式账本技术在资本市场中的应用。该小组于今年早些时候成立，成员包括摩根大通证券、汇丰银行、标准 Chartered 银行、瑞士银行、Ant Digital 和 HashKey Group。
该小组是在香港发行超过68亿港元的代币化政府债券后成立的。CMU OmniClear Limited 预计将在2026年建立一个数字资产平台，以提供涵盖数字债券发行和结算的服务。
香港金融管理局正在准备与代币化金融相关的结算基础设施的另一部分。香港金融管理局计划在2026年底前实施CBDC结算和24小时运营，同时继续探索代币化存款的进一步应用。
早期的政府计划将 EnsembleTX 纳入香港的批发CBDC基础设施和代币化存款工作中。2026至2027年预算表示，政府正在与代币化债券、稳定币和市场基础设施一起开发数字资产监管。
政府打算将这些市场的扩展与更严格的监管结合起来。根据政策报告，证券及期货事务监察委员会计划在2026年下半年开始运营数字资产保管监控系统。其 CrypTech 计划预计将在2027年激活大数据市场监控和反洗钱监控组件。
香港金融管理局还单独启动了量子准备指数，旨在指导金融机构在量子计算技术进步带来升级加密系统需求时的应对措施。
